QCP：ビットコインは一時安定、今後はFRB指導部の交代が焦点に

12月3日、QCPは日次マーケットレポートで、月曜日の激しい値動きの後、市場は様子見ムードに入り、表面的には落ち着いているものの、決して油断できない状況だと述べました。ビットコインは86,000ドルの安値から5%反発し、90,000ドル台中盤で静かに推移しています。同時に、株式および為替市場も、来週のFOMC会合を前に経済指標が少なく政治的影響が強い中で、横ばいを保っています。表面上は穏やかですが、市場は次のカタリストに備えていることが明らかです。

FRB指導部が焦点―次の市場カタリストはFRBから 次の市場カタリストは、特に新しい指導者を迎えるFRBからもたらされる可能性が高まっています。市場のベッティング動向も急速に変化しており、Kevin Hassett氏が次期FRB議長となる確率は約85%と見られ、トランプ氏が来年初めに正式指名する見通しです。この時期の指導部交代は金融政策が脆弱な段階での出来事であり、新体制下でFRBの反応メカニズムがどのように変化するかに市場は注目しています。

Miran氏は2026年1月に退任 Bostic氏は2月に退任 Powell氏は5月に任期満了 これらの一連の変化により、FOMCは市場が慣れ親しんだよりもハト派的スタンスを取る可能性が高まっています。

来週のFOMC：情報は限られ、リスクは高まる 間もなく開催されるFOMC会合は新たな不確実性をもたらします。会合期間中は新たなCPIやNFPデータが発表されず、政策決定者の視界は通常よりかなり低い水準となります。それでも先物市場は、来週の25ベーシスポイントの予防的利下げの確率を90%と織り込んでいます。市場の注目は単なるインフレ指標から、ガバナンス、政策志向、機関の方向性へと移りつつあります。

暗号資産市場：一時的な安心、しかし課題は残る 週末の大きな懸念材料は一時的に解消されました。Strategyは株式発行によって約14億ドルを調達し、運転資金を約21カ月に延長、同時にmNAVは約1.14まで上昇しました。経営陣はmNAVが1.0を下回らない限りBTCを売却しない方針を改めて表明しています。これにより短期的な市場センチメントは安定したものの、構造的な圧力から市場の警戒感は続いています。

次の重要なリスクイベントはMSCI指数の構成銘柄審査（1月15日）であり、Strategy関連資金フローに大きな変動をもたらす可能性があります。

現状 現在、暗号資産市場は比較的安定していますが、それは「緊張感を伴う安定」であり、さらなる明確なシグナルを待っている状態です。マクロ経済のカタリストが限られ、FRB指導部の不確実性が高まる中、デジタル資産市場は実質的に一時停止状態となり、政策決定者からの次の明確な指針を待っている状況です。