#美联储货币政策 過去を振り返ると、感慨深いものがあります。連邦準備制度（FED）の通貨政策の変遷は、まるで波乱に満ちた大劇のようです。2008年の金融危機後の量的緩和から、2015年に始まる緩やかな利上げ、2019年の再度の利下げ、2020年のパンデミック発生後の再度の大幅緩和、2022年のインフレによる急激な利上げ。そして今、再び利下げの兆しがあります。

この数日間、複数の連邦準備制度（FED）関係者が相次いでハト派的なシグナルを発信しています。コリンズはさらなる利下げを予想し、ウィリアムズは短期的には利下げの可能性があると考え、ミランは25ベーシスポイントの利下げを支持すると表明しました。市場は12月の利下げへの賭けが54%に上昇しています。この状況は、2019年の類似の状況を思い起こさせます。

その時、経済成長が鈍化し、貿易摩擦が激化し、連邦準備制度（FED）は7月に"予防的利下げ"を開始しました。現在、インフレは多少後退していますが、依然として目標を上回っており、経済の見通しには不確実性が存在し、連邦準備制度（FED）は再び似たような分岐点に立たされているようです。

歴史は常に驚くほど似ている。各政策サイクルは、経済、インフレ、雇用の間でバランスを求めている。現在、連邦準備制度（FED）はおそらく2019年のような選択に直面している: 予防的措置を講じるべきか、未然に防ぐべきか?

しかし、私たちは過度の解釈に警戒する必要があります。2019年の3回の利下げの後すぐに、パンデミックが発生し、すべての予想が乱れました。これは、政策立案者の発言が重要であることを思い出させますが、基本的な状況の変化にももっと注目する必要があります。結局のところ、歴史は単純に繰り返されるのではなく、新しい形で進化するのです。

私たちのように何度も牛市と熊市を経験した古参者にとって、慎重に楽観的であり続け、時代に適応することが最善の選択かもしれません。結局のところ、政策がどう変わろうとも、機会は常に準備が整った人を好むのです。