なぜドルが今ユーロを圧倒しているのか

EUR/USDは今年の2月から現在まで、ユーロはすでに8.8%下落し、9月には平価を下回り0.9685（20年ぶりの安値）に達しました。理由は何でしょうか？ヨーロッパのエネルギー危機と経済不況vs連邦準備制度の積極的な利上げ。

各主要通貨の米ドルに対するパフォーマンスを比較します（11月末時点）：

• EUR/USD：1ユーロ=1.04ドル（↓8.87%）
• GBP/USD：1ポンド=1.18ドル（↓11.63%）
• USD/JPY:1美元=139日元(↑22.38%)

米連邦準備制度は今年6回の利上げを行い、3月の0.25%から11月の4%まで直接引き上げました。これにより、米ドルは避難所となりました。では、ヨーロッパはどうでしょうか？欧州中央銀行は2%に達するまでに3回の利上げしか行っておらず、衰退リスクにも直面しています。ウクライナ戦争＋エネルギー危機＋8.5%のインフレにより、ヨーロッパの経済見通しは懸念されており、年末までにほとんどのEU諸国が衰退に陥ると予測されています。

短期展望：ゴールドマン・サックスはユーロが0.94まで弱くなると考えており（3か月以内）、トレーディングエコノミクスは4月には0.975まで下がると予測しています。

長期的な観点：もし欧州中央銀行が金利を引き上げ続けたり、経済データが改善したりすれば、ユーロには反発の機会があります。しかし、現在インフレはまだ完全には収束しておらず、ドルの優位性は続くでしょう。鍵となるのは12月の米国CPIデータと非農業雇用者数です——この2つのデータは常に為替市場に大きな波乱を引き起こすことができます。