金の静かな20年間のブルマーケット：$10K は何になっただろうか

伝統的な株式投資家が考えさせられるかもしれないことがあります：20年前に金に10,000ドル投資していた場合、今日では約$66K に達しているでしょう—平均年利9.47%で約560%のリターンです。

それは派手ではないが、安定している。そして、その道中で多くの市場のボラティリティを上回った。

本当のドライバー？米国財務省の利回り

金の価格はランダムに動くわけではないことがわかりました。PIMCOの分析によれば、金を動かす最大の要因は10年物米国債の利回りです。数学的には明白です：実質利回りが100ベーシスポイント上昇するごとに、歴史的に金の価格は約24%下落します。

なぜ？シンプルです—金はゼロの配当を支払います。国債の利回りが上昇すると、投資家は実際に債券に座ってお金を稼ぐことができます。機会費用が高すぎます。利回りが下がると？突然、利息を生まない金を持つことがずっと賢く見えます。

他に何が動かすのか

インフレーション、地政学的ドラマ、中央銀行の購入、ドルの強さ、需給の変動—すべてが重要です。しかし、利回りのダイナミクスに比べると、それらは二次的なものです。

要点: 金は一攫千金の資産ではありません。すべてが奇妙になるときに実際に機能する退屈なポートフォリオの安定剤です。