2025年第3四半期における銀のワイルドライド：$36 から史上最高値へ

銀は第3四半期の安値から10月の記録的なピークである$54.47まで、驚異的な51%のラリーを達成しました。四半期の初めは$36から始まり、7月末までに$39.30に達し、その後数週間横ばいが続きましたが、ジェローム・パウエルのジャクソンホールでの演説が状況を一変させました—ブーム、月末までに$46.66に直上し、その後、第4四半期の初めに史上最高値を破りました。

これを実際に動かしているのは何ですか？ 三つのこと：

1) 工業需要が凄まじい — 銀の需要は2024年に680.5Mオンスの記録を達成し、4年連続で増加しています。データセンターは新たな金食い虫です：AIの電力需要は今後4年間で年率33%の成長が予想されています。テクノロジー企業は風力よりも太陽光を3:1、原子力を5:1で選んでいます。なぜなら、太陽光は許可が得られるのが安くて速いからです。PVの設置だけで2025年には195.7Mオンスを消費するはずです。

2) は安物対ゴールド — 10月の金と銀の比率は79:1で、69:1の歴史的平均を大きく上回っています。もし銀が今日の$3,700の金に対してその比率を維持した場合、銀は今すぐ $54+ になります。一部のアナリストは、次の12-24ヶ月で$95 に達すると見ています。

3) セーフヘイブンプレイ — FRBの利下げ、地政学的緊張、経済的不確実性に伴い、投資家は銀をアンダードッグの貴金属として扱っています。6月時点でのETF保有量は11.3億オンスで、2021年のピークから7%低下しており、上昇の余地があります。

キャッチは？ テクノロジーの飽和が需要の成長を鈍化させる可能性があります。しかし、供給不足は本物であり、銀鉱業者が本当のレバレッジプレイです。2024年2月の安値以来、ジュニア銀株は183%上昇しましたが、銀自体は105%の上昇にとどまっています。