XRP対ETH：どの暗号資産が実際により良い経済性を持っているのか？

セットアップ

XRPは絶対的な上昇を見せています—2024年11月の選挙以来340%上昇しました。ETH？わずか22倍劣っています(sarcasm)。しかし、重要なことは過去の急騰が未来の利益を予測するものではないということです。実際に重要なのはその背後にある経済です。

これら二つがどのように異なる動作をするのか掘り下げてみましょう。

なぜXRPの理論に亀裂があるのか

リップルは実際の問題を解決しました：国際送金は遅く、高価で、過剰な仲介者が関与しています。そのアイデアは？XRPがブリッジアセットとなり、需要が増え、トークンが急騰します。

清潔そう。でも、そうじゃない。

問題は次のとおりです：銀行は実際にはRippleのネットワークを使用するためにXRPを必要としません。 RippleNetはトークンに触れることなく正常に機能します。ほとんどの主要銀行はまさにそのように行動しています—彼らは効率の向上を得ながら、暗号のボラティリティを完全に回避しています。

リップルのオンデマンド流動性 (ODL) は、XRPをブリッジとして使用します。これは、機関にとって実際の流動性の問題を解決します。しかし、これは重要なことですが、ほとんどの主要な銀行は、たとえ一時的にでも不安定な暗号通貨を保持する正当な理由があるほど流動性の制約が厳しくありません。

そしてここで重要なポイントがあります：リップルがレールというステーブルコインプラットフォームを買収しました。 彼らはRLUSDを主要なブリッジ資産として構築しています。それが何を意味するか考えてみてください。XRPのユースケースは、リップル自身のステーブルコインに置き換えられる可能性があります。

なぜETHはステーブルコインに勝つのか

イーサリアムの位置が逆転しています。もしステーブルコインが爆発し(、シティがそれが兆に達する可能性があると言えば、ETHは実際には強くなる。

なぜなら、ほぼすべての主要なステーブルコイン—USDC、USDT、DAI—はEthereum上で動作しているからです。すべての取引にはEtherで支払われる"ガス"手数料が必要です。

需要圧力: より多くのステーブルコインのボリューム = ガス料金に必要なETHが増える。

供給圧力: 各ガス料金の一部が永遠に焼却されます。

それは単純なループです：採用 → 需要 + 希少性 → より良い経済。

現在、Layer-2はガスコストを削減することでこれを複雑にしています。しかし、コアメカニズムは依然として保持されています。

XRPにはバーンメカニズムもありますが、ここでスケールが重要です：XRPはトランザクションごとに数セントをバーンします。それは供給にほとんど影響を与えません。ETHはトランザクションごとに実際にカウントされるほどの量をバーンします。

本当の違い

両方のトークンにはユースケースがあります。しかし、彼らの経済モデルは業界の成長に対して完全に異なる反応を示します。

XRPの価値の理論は、銀行が特にXRPを選ぶことに依存しています。彼らはそうする必要はありません。おそらくそうしないでしょう—少なくとも現在の価格を正当化するために必要な規模では。

ETHの理論はよりシンプルです: より多くのステーブルコイン活動 = より多くのガス需要。 これはプロトコル自体に組み込まれています。仲介者はおらず、選択肢もありません。

長期投資家にとって、ETHの経済はよりクリーンです。完璧ではありませんが、バリデーターの報酬は新しい供給をもたらしますが、皆が賭けているステーブルコインの波に対してはより良い位置にあります。

まとめ

XRPは上昇しました。ETHにはメカニクスがあります。一つは物語のプレイで、もう一つはその背後に実際のトークノミクスがあります。