プラチナの2026年ブルラン対パラジウムの下落リスク：メタルズフォーカスの予測

2026年の貴金属ラリーは、すべての金属を平等に扱っていません。 プラチナはもう1年の強い成長が期待される一方で、パラジウムは厳しい展望に直面しています。

2025年スコアカード：プラチナがパラジウムを圧倒

両方の金属は2025年に素晴らしいパフォーマンスを示しましたが、プラチナのパフォーマンスは際立っています。この金属は10月にUS$1,725/ozに達し、年初来で90%上昇し、12年ぶりの高値で取引されています。一方、パラジウムは80%上昇してUS$1,630/ozに達しましたが、すでにUS$1,430に戻っており、わずか2年ぶりの高値にあります。このギャップは根本的な違いを示しています：プラチナには実際の構造的追い風があり、パラジウムにはありません。

プラチナが本当に成功する理由

単に金の追随ではありません。Metals Focusの最新レポートによると:

• 供給圧縮: 南部アフリカは生産停止と大雨に直面しており、北アメリカは再構築中です。その結果？2025年には415,000オンスの供給不足が予想され、2026年には480,000オンスに増加します。
• 鉱山生産の崖: 出力が12年ぶりの低水準に落ち込んでおり、2020(を除く)、新しいプロジェクトは数年にわたる投資不足の後、ほとんど見込まれていません。
• 中国からの需要の急増: プラチナが高価な金の魅力的な代替品となり、ジュエリー需要が急増しています。ETFへの資金流入も増加しています。

2026年の予測：1,670米ドル/オンスの平均、前年同期比34%増。 これは単なる感情ではなく、構造的な供給不足によって引き起こされる価格動向です。

パラジウム：構造的問題

メタルズ・フォーカスは、十分な理由から弱気です。パラジウム市場は依然として不足していますが、そのクッションは急速に縮小しています：566,000オンス (2024) から 178,000オンス (2026) へ。 一方で:

• 採掘供給は2026年に3%減少します
• リサイクル回収が二次供給を10%押し上げる
• ネット結果：供給が1％増加する一方で、需要が1％減少

価格予想：2025年第4四半期までに1,350米ドル/オンス、2026年第4四半期までに1,150米ドル/オンスに下落。 これは現在の水準から15%の下落であり、プラチナの勢いとは大きく異なります。

キッカー？EV採用の減速は、自動車メーカーが触媒コンバーターのためにパラジウムに戻ることを意味します(プラチナ)よりも安価ですが、需要は依然として供給の増加を吸収できません。

投資のポイント

2026は二つの物語の話です：プラチナは構造的な供給制約があり、上昇するジュエリーと産業の需要(、特に中国からの需要)に直面しています。パラジウムは縮小する赤字に閉じ込められ、自動車需要は弱まっています。貴金属のブルには、プラチナが有望に見えます; パラジウム？よりショートのセットアップです。