バフェットの最も静かなメガポジションが彼の最も賢い動きである理由

皆がバークシャーがアップルとアルファベットを積み増すのを見ている間、バフェットはずっと$50B アメリカン・エキスプレスのステークを保持しており、これが本当のシグナルだ。

数字が物語を語る

アメックスは派手ではないが、金を印刷している。

• 2024年の収益は前年比9%増の65.9Bドル
• 一株当たり利益は25%増加し、$14.01に達しました
• Q3だけ?11%の収益成長 + 19%のEPS成長率
• $7.9Bを株主に還元 (buybacks + dividends)

市場が見落としているのは二桁の成長です。

バフェットが手放さない理由

Apple (とは異なり、バークシャーは)を徐々に減らし続けていますが、アメリカン・エキスプレスのポジションは数十年にわたって手を付けられていません。それは偶然ではなく、信念です。

AmExはすべての取引の両側に位置しています:

• カードを発行し + ネットワークを運営する
• 高額消費者に関する豊富なデータをキャプチャします
• プラチナに対して年額$895の料金がかかり、(人々は支払う)
• 競合他社よりも優れた報酬ターゲティング

それは堀です。それは継続的な収益です。

評価プレイ

ここが面白くなるところです：アメリカン・エキスプレスは24倍のP/Eで取引されている一方、アップルは36倍、アルファベットは30倍です。収益が2桁成長を遂げているクレジット品質が堅牢な決済会社にとって？それはギャップです。

リスク

景気後退がカード支出を崩壊させる可能性があります。競争は厳しいです。リスクのないものはありません。

しかし、バフェットの30年以上の保有は次の四半期についてではなく、2035年のアメリカン・エキスプレスの姿についてです。ボラティリティに耐えられるなら、数学的に合っています。