なぜ非鉄金属マイニングが今投資家の注目を集めているのか

非鉄金属部門が活気を帯びており、それは単なる誇大広告ではありません。実際にその勢いを後押ししている要因はこれです。

価格の話

銅は最近$5.1/ポンドに達しました—これは前年同期比で25%の上昇で、ここ数週間での最高水準です。銀はさらに野性味があり：年初来で84%上昇し、$53/オンスの史上最高値に迫っています。金は？年初来で+58.8%、$4,150/オンスに位置しています。ウランも、$84から$77への最近の後退にもかかわらず、依然として十分なサポートを受けています。

これを支えているのは何か？三つの要因がある：連邦準備制度の利下げ期待、世界経済の不確実性が安全資産への需要を促進していること、そして米国地質調査所が最近、銀、銅、ウランを重要鉱物リストに追加したことだ。それは単なる象徴的なことではなく、これらの金属の戦略的重要性に対する政府の真剣な支援を示している。

供給の圧迫は現実です

ここが問題だ：古い鉱山は枯渇しており、新しいプロジェクトは開発に数年と数十億ドルを要し、熟練労働力の不足が労働コストを押し上げている。エネルギー、材料、輸送—すべてが高くつく。しかし、ここが重要な点だ：供給が厳しくなり需要が強いままであれば、価格は通常上昇する。業界は商品価格をコントロールできないことを知っているので、コスト削減、デジタル革新、運営効率の向上に力を入れている。

需要が減少しない理由

電気自動車、再生可能エネルギーインフラ、データセンター、グリーンビルディングプロジェクト—非鉄金属はすべてに組み込まれています。アメリカのインフラ投資と雇用法は、数十年にわたって大量の銅、ニッケル、その他の金属を必要とします。これは一時的なトレンドではありません。

評価のプレイ

ここが面白くなるところです：鉱業株は、S&P 500の18.43倍に対して10.59倍のEV/EBITDAで取引されています。このセクターは年初来で10.1%上昇しており、より広い市場は15.8%上昇していますが、評価のギャップはまだ上昇の余地があることを示唆しています。過去3年間、業界のEV/EBITDAは6.86倍から15.14倍の範囲で推移しており、現在は低い方に近づいています。

注目すべき4つの名前

サザン・カッパー (SCCO): 業界最大の銅埋蔵量。今十年で$15B の資本支出を展開—ペルーの三つの主要プロジェクトに103億ドルを投資。ミチキラの新しい生産量だけで: 年間225,000トン。株価は年初来で46%上昇; 2025年の利益成長見込みは+19.9%。 ザックスランク: #1 (強い買い).

ルンディンマイニング (LUNMF): 第3四半期に10億ドル以上の収益を上げ、$383M の営業キャッシュフローも達成しました。統合銅のキャッシュコストは1ポンドあたり1.61ドルに達し、今年最低となりました。年間のガイダンスがアップグレードされました: 銅生産は328,000トン(、11,500トン増加)し、キャッシュコストのガイダンスを1.85ドルから2.00ドル/ポンドに引き下げました。年産50万トン以上の出力で、世界的なトップ10の銅生産者を目指しています。株価は年初来で111.7%上昇; 2025年の利益成長見込みは+68.4%です。ザックスランク: #2 (買い)。

Centrus Energy (LEU): 異なる視点—ウラン濃縮。2040年までの39億ドルの収益バックログがあり、長期のユーティリティ契約を持っています。次世代のリアクター用のHALEU (高濃縮低濃縮ウラン)燃料の先駆者です。オハイオ州ピケトンの施設で大規模な拡張が進行中です。株価は年初来で驚異的な281.6%上昇しており、過去4四半期の平均利益サプライズは327.7%に達しています。Zacksランク: #3 (ホールド).

コア・マイニング (CDE): 世界トップ10の貴金属生産者を作るために新しい金を取得。統合された企業は2026年に約1.25百万オンスの金相当を生産する見込み(900K金 + 200万オンスの銀)。2026年の予想$3B EBITDAと$2B フリーキャッシュフローはより高いマージンで見込まれている。収益の80%以上は北米からのもの。株価は年初来183.1%上昇; 2025年の利益は前年同期比406%の急増が予想されている。ザックスランク: #3。

ボトムライン

ザックス鉱業 - 非鉄金属産業は243の産業の中で52位にランクされています(上位21%)。追い風は強いです：価格上昇、供給制約、規制の支援、構造的な需要の成長。この4社は、資本投資、運営の卓越性、戦略的なM&Aを通じてその上昇を捉える位置にあります。