BJ'sとCostco：安い商品は本当にお得な買い物ですか？

面白い疑問があります：なぜ両社とも会員制の倉庫型小売業なのに、コストコの評価は44倍のPEに対して、BJ's Wholesale Club（NYSE: BJ）は19倍しかないのでしょうか？

データを比較すればわかります

BJの最近の四半期のパフォーマンス：

• 昨年同期比で4.9%増の535億ドル
• 比較可能な販売の成長はわずか1.1%（原油価格の変動を除外すると1.8%）
• しかし、会費収入は9.8%増加し、1.26億ドルに達しました。
• 営業利益は逆に4.8%減少し、純利益は2.4%減少しました——その理由は労働コストと広告投資が上昇しているためです。

コストコの物語は全く異なる：

• 売上高8.2%の増加、2752億ドルに達する
• 既存店売上高(原油価格および為替レート控除後)は6.4%増
• 店舗数は900+、BJ'sは300店舗未満

価値の違いはどれくらいですか？

BJ's:PEの19倍、PSの0.6倍 コストコ：44倍PE、1.4倍PS

なぜこんなに差があるのか？ Costcoは規模が大きく、成長が早く、ブランドが強いので、各店舗の売上はBJ'sを圧倒しています。投資家は明らかにこの優位性にプレミアムを支払っています。

しかし安いからといって安物を意味するわけではない

BJ'sの現在の評価は魅力的に見えますが、質問する必要があります：この会社は成長を加速できるのでしょうか？Costco、Sam's Club、そして伝統的なスーパーマーケットの圧力の中で、BJ'sは自社の独自の強みを証明する必要があります。最近の財務報告によると、利益の成長は乏しく、コストの圧力が大きいことが、評価の割引の真の理由です。

しかし—— もしCostcoの評価が高すぎると感じるなら、BJ'sは代替案として実際に悪くありません。成長は遅いですが、リスクは小さく、会員費は安定して増加しています。これは「安全第一」と「高成長」の間の一つの妥協選択です。

数字は語ります。BJ'sは買う価値があるかどうかは、あなたがどれくらい遅い成長を受け入れられるかにかかっています。