原油ラリーがスピードバンプに直面：平和合意への懸念と供給削減

原油価格は今日、綱引きに巻き込まれています。1月のWTIは0.45%上昇し、ガソリンは0.01%上昇しており、株式市場の強さがエネルギー需要の楽観を引き起こしています。しかし、ここでひねりがあります—トランプのウクライナ和平計画の話が利益を制限しています。

供給のワイルドカード: ウクライナ戦争が終われば、ロシアの石油に対する制裁が解除され、さらに原油が市場にあふれる可能性があります。Vortexaのデータによると、動いていないタンカーに積まれている原油は114.31Mバレル(過去2.25年で最高)に達しており、貯蔵の増加に対する懸念を示しています。

生産現実チェック: OPECはQ3の見通しを-400k bpdの不足から+500k bpdの余剰に変更しました。米国の原油生産は予想以上のペースで進んでおり、EIAは2025年の予測を13.59M bpdに引き上げました。一方、ロシアの輸出ゲームは圧迫されました: 輸出量は1.7M bpdに減少し、(の3年ぶりの低水準)となりました。ウクライナが精製能力の13-20%を焼失した後です。

供給過剰が迫る？ IEAは2026年に記録的な400万バレル/日（bpd）の供給過剰が来ると警告しました。OPEC+はすでに2026年第1四半期からの生産増加を一時停止しました。米国の原油在庫は季節平均の5%下回っており、今のところはタイトですが、さらに多くのバレルが流入する可能性があるため、状況は急速に変わるかもしれません。

本当の話: 地政学的支持 (ロシア制裁、ベネズエラの軍事的動向)は、構造的な供給過剰の懸念に対して勢いを失いつつある。石油は「需要は熱い」と「我々は原油に溺れそうだ」という間に挟まれている。