AIインフラが6700%急増？Nebiusはなぜそんなに大胆なのか

今年AI基盤の分野が盛り上がっています。オランダのNebius Group(NASDAQ: NBIS)は年上昇202%ですが、最近30%下落しました——ディップを買うべきですか？

デジタルが語る

この会社は何をしているのですか？簡単に言えばAI会社にGPUをレンタルすることです。最初の9か月で収入が437%増加し、Q3の単四半期で146億ドル、前期比で355%の急増です。聞こえは素晴らしいですが、実際にはウォール街の予想を下回ったため、株価は急落しました。

しかし、長期データを見ると心が痛む：

• Metaとの5年30億ドルの契約を締結しました
• マイクロソフト契約最高194億ドル
• Q3のハッシュレートはすでに満杯です
• 2026年末の年収は700億から900億米ドルに達する見込みです

これは何を意味しますか？もし2027年に本当に80億の収入（中央値を取る）を達成できるとしたら、2024年の1.2億と比べて、上昇幅は**6700%**です。このような初期のテクノロジー企業の成長速度は、従来の株式市場ではほとんど見ることができません。

問題はどこだ

増加率だけを見ていてはいけない、詳細には落とし穴がある：

1. 巨額損失：お金を燃やすように使い、さらに2500万株の新株を資金調達する必要がある
2. 株式の希薄化リスク：新株が1株当たりの利益を押し下げる
3. 評価のサスペンス：年率収入法による評価、リスクは非常に高い

なぜまだ見る価値があるのか

AIチップの不足はこの数年本当に解決されていない。大手企業がGPUを求めて列を成している。Nebiusが本当に計画通りに生産を拡大できれば、AIインフラが「希少」から「普及」へと移行する全周期を享受できる。Netflix(2004年Motley Foolの推薦後に594倍上昇)やNvidia(2005年の推薦後に1143倍上昇)と同様の論理——適切なタイミングで適切なトラックにポジションを取る。

ボトムライン

ディップを買う前に自分に聞いてみてください：半分の損失を受け入れられますか？3-5年持つことができますか？もし両方ともできるなら、この銘柄には想像の余地があります。心の持ちようが脆弱であれば、より多くの財務報告で成長が本物かどうかを確認することをお勧めします。