直感的外科手術のダ・ヴィンチロボットの背後にある本当のお金の機械

ダ・ヴィンチ手術ロボットは話題をさらっていますが、実際にお金を稼いでいるのは機械を売ることではなく、消耗品とメンテナンスサービスです。

データはここを見てください：2025年第3四半期の新しい装置は前年同期比で13%増加しましたが、手術の件数は20%増加しました。これは何を意味しますか？各機械がより多くのビジネスを行っています。

收入结构的变化

現在のところ：

• 机器销售占比25%
• 消耗品とアクセサリーの割合は60%（最大の資金提供者）
• メンテナンスサービスの割合は15%

10年前、機械販売は収入の30%を占めていました。このトレンドに従えば、10年後には20%に減少し、消耗品/サービスは80%に膨張する可能性があります。

これが年金型の収入です——一度機械を使うと、継続的に消耗品を購入する必要があります。安定していて、予測可能で、寝ていても稼げます。

估值几何？

P/E 72倍は、高く見えます。しかし、S&P 500の29倍の平均水準と比較すると、確かにプレミアムです。しかし、自身の5年の歴史を考慮すると、価格はほぼ同じです。

問題は高いかどうかではなく、この成長ストーリーが続くかどうかです。手術量が新しい機械の設置を引き続き上回れば、消耗品事業は引き続き急上昇するでしょう。それは注目に値します。