# 高い利回り ≠ 安全な利回り: なぜAGNCの14%の配当が罠かもしれないのか

AGNC投資は紙の上では非常に魅力的に見えます—配当利回り14%、S&P 500の10倍です。しかし、ここにひねりがあります: このREITは2014年以降、配当を4回削減しており、($0.22から$0.12に減少しました)。

なぜですか？AGNCは、重いレバレッジを使用してエージェンシーのモーゲージ担保証券にのみ賭けます。リターンが資本コストを下回ると、配当の削減が続きます。高い報酬、高いリスク。

スターウッド・プロパティ・トラスト (11% 利回り) は異なるゲームをプレイします:
- 53%が商業用不動産ローン
- 19%がオフィス(medical不動産を直接所有housing)
- 10% インフラ貸付
- 最近、220億ドルでファンダメンタル・インカムを買収し、多様なネットリース物件を追加しました

キックは？スターワールドは10年以上にわたり配当率を維持し、一度もカットしませんでした。同じ住宅ローンREITモデルですが、レバレッジトラップを回避するために十分に多様化しています。

結論：AGNCはリターンを追求し、スターウッドは安定性を築きます。夜にぐっすり眠れる収入投資家にとって、明らかにどちらか一方が優れています。