Fedのハト派の発言が米国株の反転を引き起こしたが、テクノロジー株は依然として心配の種である

ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁が「最近、利下げの余地がある」と発言したことで、今日の市場が直接引き起こされました。S&P 500は1.38%上昇し、ダウ平均は1.52%上昇し、ナスダック100は1.14%上昇しました。さらに驚くべきことに、この発言によって来月のFOMCでの利下げの確率が35%から70%に引き上げられ、10年物米国債の利回りは4.03%の新しい低水準にまで下落しました。

オンチェーンデータにも注目すべき点があります——消費者信頼感指数が予想外に51.0に上昇（予想50.6）、1年物のインフレ期待が4.5%に低下（前回4.7%）、5-10年物の期待はさらに3.4%に後退しました。このデータの背後にあるシグナルは：インフレはそれほど厳しくないということです。

しかし、この反発は安定していません。ボストン連邦準備銀行のプレジデント・コリンズとダラス連邦準備銀行のプレジデント・ローガンは共にタカ派的な発言をし、12月のさらなる利下げには慎重であるべきだと示唆しました。また、半導体株やAIインフラ株は大きな打撃を受けました——NVIDIA、AMD、Broadcomなどが次々と1％以上下落し、OracleはS&P 500で大きく下落し、下落幅は7％を超えています。

最も辛いのは暗号資産セクターです。ビットコインは先月の高値から35%下落し、今日もさらに2%下落して7.25ヶ月ぶりの新低値を記録しました。MSTR、Galaxy Digital、Riotなどの暗号通貨関連株は全て下落し、MSTRはナスダック100でも先頭を走り、6%以上の下落となりました。

海外市場も楽観的ではない——ヨーロッパのStoxx 50は0.95%下落し、日経225は2.40%の暴落、上証総合指数は1.25ヶ月の新低値を更新し、2.45%下落した。ユーロ圏の11月の製造業PMIは予想外に49.7に後退し、5ヶ月で最大の縮小幅となった。

注目すべきは、Q3の決算シーズンが間もなく終了し、S&P500の466社のうち82%が予想を上回っており、Q3の利益が14.6%増加し、予想の7.2%を大きく上回っていることです——これは2021年以来の最強のパフォーマンスです。しかし、現在市場が悩んでいるのは業績ではなく、AI投資が本当に利益を生むことができるのかということです。

ポイントのまとめ：

• 利下げの期待が高まる vs ハト派の声がバランスを取る
• テクノロジー/チップ株のバリュエーション圧力は依然として存在
• 暗号資産が底を探り続ける
• 世界経済データは弱含み