ビッグ・ショートのマイケル・バリーがディップを買っています—彼の最新の動きが私たちに何を示しているか

マイケル・バリーがまたやった。Q1 (でポートフォリオのほとんどをクリアした後、4月の市場崩壊を見事に回避したこの動き)で、伝説的なショートセラーが再び買いモードに戻り、ほとんどの投資家が見限った2つの打撃を受けた株を狙っている。

バリーの実績は自明です：彼は2008年以前に住宅市場に逆らって賭けをし、 fortunesを得ました。今、彼はユナイテッドヘルスとルルレモンに対して逆張りをしています。両者は今年40％以上下落しています。なぜかを分析してみましょう。

ユナイテッドヘルス：痛みが機会を生むとき

**UnitedHealth (UNH)**は完全に打撃を受けています。年初来で約41%の下落、ヘルスケアの巨人は2025年の医療費ミスで65億ドルの損失を被りました。経営陣はEPSの見通しを$29.50-$30 からわずか$16に引き下げました—痛いですね。メディケアアドバンテージ請求慣行に関する司法省の調査も加わり、完璧な嵐が形成されています。

しかし、ここで重要なのは、ユナイテッドヘルスが依然としてアメリカで最大の健康保険会社であるということです。これは、価格設定力が非常に強いことを意味します。バリーは約20K株と350K株のロングコールオプションを買い込んでいます。彼だけではありません—ウォーレン・バフェットとデビッド・テッパーもディップを購入しています。

数学：ユナイテッドヘルスは依然として堅実な営業キャッシュフローを生み出しており、9％以上のフリーキャッシュフローヨieldを保持し、3％の配当を支払っています。バリーは、短期的な痛みは一時的であり、同社の要塞のようなバランスシートが嵐を乗り切ることができると賭けているようです。

ルルレモン：贅沢が割引される

**Lululemon (LULU)**は今年約47%下落しており、関税、厳しい消費者支出、そしてCOVIDの追い風が薄れた間に挟まれています。経営陣は「ダイナミックなマクロ環境」を理由に、FY EPSガイダンスをアナリストの予想を下回るように引き下げました。

しかし、バリーは50K株を直接購入し、別に400K株をコールオプションで取得しました。なぜなら、LULUのQ1は実際にEPSと収益成長の両方で予想を上回ったからです。会社は現金13億ドルを持ち、負債はゼロであり、関税の影響を相殺するために控えめな価格引き上げを計画しています。先行利益に対してわずか13.5倍で取引されているため、バリーは悪いニュースはすでに織り込まれていると考えている可能性があります。

逆張りプレイ

バリーのメッセージは明確です：質の高い企業が打撃を受けるとき、忍耐強い資本が勝つということです。両方の株は健全なバランスシート、価格設定力、そして強力なブランドを持っています。彼は、現在のマクロの恐れが一時的な障害であり、恒久的な損害ではないと賭けています。

投資家が尋ねるべき質問：彼は早すぎるのか、それとも何かを掴んでいるのか？