原油価格が崩れ、ドルが急騰し、ウクライナ和平交渉が浮上

WTI原油は今日、大幅に下落し、2.42%減少して1.5週間の安値を記録しました。RBOBガソリンも3.06%下落し、同様の動きです。原因は？ より強いドルがエネルギーの評価を圧迫し、さらにトランプ陣営がロシアとのウクライナ和平交渉を密かに進めているという新たな噂が影響しています。

価格に圧力をかけているものは何ですか？

最新のEIAデータは、最良でも混合されていました。原油在庫は3.43Mバレル減少し、(予想よりも大きかった)が、ガソリン在庫は2.3Mバレル増加し、ディスティレートは予想外に171Kバレル増加しました。翻訳：需要は軟調に見え、供給に対する懸念は和らいでいます。

地政学的な側面では、ロシアの原油輸出ゲームが崩壊しています。Vortexaのデータによると、ロシアの石油輸送は11月初旬に1.7M bpdに急落し、これは3年以上で最低の水準です。ウクライナはロシアの精油所を系統的に焼き払っており、(13-20%の能力が失われています)。また、ロシアのタンカーに対する新たな米国/欧州連合の制裁も、モスクワの輸出状況を改善する助けにはなっていません。

なぜ石油はまだ底を持っているのか

しかし、ここで重要なのは、ロシアの苦境が価格にとってすべて悪影響ではないということです。OPEC+は、世界の石油市場が供給不足から供給過剰に転じたため、慌てています。OPECは現在、Q3に500K bpdの供給過剰を予測しており、先月の-400K bpdの供給不足予測と対照的です(。IEAは2026年に4M bpdの供給過剰を予測しています。それにもかかわらず、イランがタンカーを奪い、ベネズエラに対する脅威、ロシアの生産を厳しくする制裁などの継続的な緊張が価格の安全ネットを維持しています。

本当の話

米国の原油在庫は5年間の季節平均を5%下回っており、予想よりも厳しい状態です。生産は先週の記録13.862M bpdからわずかに減少し、13.834M bpdになりました。リグの数は上昇し、現在)の稼働リグが417に達し、8月の4年ぶりの低水準410から増加しました(が、2022年末に見られた627リグからはまだ大きく減少しています。OPEC+はより多くの生産を行っており)、10月には29.07M bpdに達し、2.5年ぶりの最高値となりました(が、2.2M bpdの生産削減を縮小するために努力していますが、供給過剰の壁に直面しています。和平協議の噂と強いドルの組み合わせは、今のところ原油に圧力をかけ続けるのに十分です。