# Ciscoは35%上昇しましたが、まだ追うべきですか？

シスコ(CSCO)は、過去1年間で株価が上昇35%、主に2つの要因によっています：1つはAIインフラストラクチャの注文が好調で、もう1つはセキュリティビジネスがますます注目されています。同行のHPEを超え（HPEは実際に下落しました）、Arista Networks（29%上昇）の成長を上回りました。

**AIこの波で利益を得た**：昨年のAIインフラストラクチャの受注は200億ドルで、予想を倍増しました。今年のQ1では、超大規模クラウドプロバイダーの受注が45%増加し、AIインフラストラクチャだけで130億ドルを達成しました。シスコは、今年超大規模顧客から300億ドルのAIインフラストラクチャ収入を得られると予想しています。加えて、産業用IoTやキャンパスネットワークなどの細分化された分野も2桁成長を遂げ、ネットワーキング製品の受注は5四半期連続で高い1桁増加を維持しています。

**新製品も展開された**：10月に8223ルーターシステムとP200チップが発表され、さらにWebexのAIアシスタント機能と顧客体験ツールの強化が進んでいる。NVIDIAとの協力も進展しており、Nexusスイッチ+Spectrum-XアーキテクチャがAIクラスターに低遅延の高速接続を提供している。

**しかし、ここには落とし穴があります**：株価の評価は非常にタイトになっています——前方PSは5.01倍で、業界平均の4.56倍を大きく上回り、HPEは0.68倍です。競争の圧力も大きく、短期的なリスクは少なくありません。

**結論**：シスコのAIおよびセキュリティ分野のストーリーは確かに良いが、現在の価格は安くない。ザックスは「ホールド」の評価を付けており、より良いエントリーポイントを待つことを勧めている。