インデックスオプションが単一株のプレイを上回るとき：スマートヘッジの理由

明日何が起こるのですか？ デリバティブ市場では「四重魔女」現象が発生しています。これは、株先物、インデックスオプション、個別株オプションがすべて同時に期限切れになる四半期ごとのイベントです。1990年代には大きなボラティリティイベントでしたが、電子取引がこれらの動きをほぼ中和しています。しかし、2020年12月18日は異なるかもしれません。

なぜ？テスラがS&P 500に参加する。

テスラは、1.5％以上のウェイトでインデックスに追加されます - 新しい追加としては史上最大です。インデックス追跡ファンドは、(または)の金曜日の終値付近でテスラ株を大量に購入する必要があり、潜在的な買いの動きが生じる可能性があります。この動きが上昇を引き起こすのか、反転を引き起こすのかは、現在の勢いが本物の需要によるものか、単に機関投資家の買いを前にした投機家によるものかに依存します。

ボラティリティの数学:

テスラのオプションは、1日で40ドル以上の動きを見込んでいます。アット・ザ・マネー・ストラドルのコストは$40 であり、期待を超える動きがあった場合、契約ごとに4,000ドルのリスクを冒す必要があります。

それをSPY (S&P 500 ETF)と比較してください: 明日期限が切れる370ストライクのストラドルは3ドル未満で購入できます。あなたは$270 をリスクにさらすだけですが、主要なインデックスの変動に対するエクスポージャーを維持しています。

機会: 明日混沌に賭けるなら、単一株オプションはテスラに特化したオール・オア・ナッシングの判断を強いられます。インデックスオプションは、リスクにさらされる資本の一部でシステム的なボラティリティを捉え、物事が奇妙になった場合でも十分に利益を上げることができます。

時には、より賢い取引はホームランを打つことではありません。それは、一貫して出塁することについてです。