なぜテスラはマグニフィセント・セブンリストのトップにふさわしくないのか

“マグニフィセント・セブン” (Nvidia、Microsoft、Apple、Alphabet、Amazon、Meta、Tesla)は現在、S&P 500の35%を支配しています。しかし、すべてが平等ではありません。

核心問題: テスラのビジネスが弱まっている

他のメガキャップが確立された収益源から安定したキャッシュフローを生み出している一方で—Appleのサービス、AWS、クラウドインフラ、Metaの広告プラットフォーム—テスラはまだ実現していない未来への賭けに現金を浪費している。

数字が物語を語る:

• EV販売台数減少:2025年上半期は勢いが衰えている
• 第3四半期のマージンが崩壊: 営業マージンは前年同期の10.8%から5.8%に低下しました
• 成長鈍化: 自動車業界の売上高は前年比わずか6%増、デリバリーは7%の回復

その間、Nvidiaはお金を印刷し続け、Alphabetは検索とクラウドを支配し、Amazonの物流帝国は月面プロジェクトを難なく資金提供している。

ロボタクシーの熱狂が現実を直視する

テスラの自律運転ライドヘイリングが今夏オースティンで始まり、サンフランシスコ・ベイエリアに拡大しました。しかし、ここに落とし穴があります。

• 現在のサービスは改良されたモデルYを使用しており、約束されたサイバーキャブ(はまだ生産されていません)
• ほとんどの規制当局は依然として人間の安全モニターを義務付けています
• 規模での収益性はまだ証明されていない

バリュエーション問題

テスラは2026年の予想利益に対して178倍で取引されており、これは実際のEVビジネスから切り離された倍率であり、まだ"証明する"段階にあるロボティクス、AI、そして自律走行車に関する投機に完全に依存しています。

評決

テスラは自動運転技術を前進させたことに対して評価されるべきですが、2026年にはリスクとリターンが釣り合っていません。他のマグニフィセントセブンの銘柄は、より少ない投機を織り込んだ確実な成長を提供します。この展開を見守る方が良いでしょう。