Nebius GroupのAIインフラビジネスが活況を呈している。このアムステルダムの企業は今年株価が上昇202%し、Q3の収益は355%増加して1.46億ドルに達し、最近ではMetaの30億ドルの5年大量注文とMicrosoftの194億ドルのプロトコルを締結した。

しかし、ここで興味深い点があります：株価は10月の高値から30％以上下落しました。その理由は、収益が爆発的に増加（前年同期比437％増）したにもかかわらず、ウォール街の予想に達しなかったことに加え、会社が2500万株の新株を発行する計画を立てたため、希薄化への懸念が生じたからです。

鍵は長期的なロジックがまだ存在することです。NebiusはNvidia GPUデータセンターとAIクラウドソフトウェアのデュアルエンジンを手に入れており、計算能力はすでに完売しています。会社の目標によれば、2026年末までに70億〜90億ドルの年収を達成する予定で、これは2024年の1.2億から2027年には80億のレベルに達することを意味します——6700％の成長です。

全球AI市場は2033年に35兆ドルに達すると予想されており、年成長率は31.5%です。初期のこのようなインフラ提供者が本当に成功すれば、忍耐強い保有者にとってはウェルスマシンになる可能性があります。

もちろん、代償は巨額の損失と株式の希薄化です。しかし、成長のストーリーが成立するなら、これらは過渡期のコストかもしれません。あなたはどう思いますか？