バイドゥはウォール街に「狙われた」：検索エンジンからAIエンジンへの変貌

コアデータ

• アメリカのヘッジファンドContrarian Capitalが百度の10.21万株を新たに購入し、1,345万ドルを投じました。
• ファンドの総資産の3.4%を占め、新たな大株主となった。
• バイドゥの株価は過去1年間で52%上昇し、S&P 500指数を20ポイント上回りました。
• 現在の時価総額は408億ドル、TTM収益は187億ドル

これは何を示していますか

これは普通のポートフォリオ調整ではありません。Contrarianは厳密さで知られており、単一のポジションに3.4%の新しい資金を一度に配分することは、ファンドマネージャーが何を見ているかを示しています。

百度はアイデンティティの変革を進めています——もはや"中国のGoogle"ではありません。検索広告は依然として安定したキャッシュカウですが、実際に成長を推進しているエンジンは次のように切り替わりました：

1. AIクラウドサービス：ERNIE大モデルの企業向けの商業化が進んでおり、広告ビジネスよりも広い堀を開拓しています。

2. 自動運転：Apolloプラットフォームは無人車分野での先行投資により、次世代の成長ポイントに位置付けられています。

3. コンテンツエコシステム：iQIYIなどのプラットフォームがAI推薦を組み合わせて、新しいビジネスの閉じた循環を形成する

市場は何を賭けているのか

ウォール街は検索広告に賭けているのではなく（それは衰退事業）、百度が中国のAIインフラの波の中で核心的な位置を占めることができるかに賭けている。

ERNIEモデルはChatGPTに対抗しますが、ローカルな利点があります。企業のクラウドサービスが現在の貢献割合を持続的に向上させると、百度の利益構造は完全に書き換えられるでしょう——単一の広告依存から多エンジン成長へと移行します。

重要なポイント：今後2四半期のERNIEの商業化データ、クラウドコンピューティングの粗利益率、自動運転の商業化の進展。

一言で言えば

検索広告は百度の過去であり、AIクラウドこそが未来です——ウォール街は今、この転換に賭けています。