なぜドルが現在好調なのか：簡単な分析

米ドルは1.5週間のピークに達し、トレーダーが混合信号を消化する中で+0.39%上昇しました。市場を実際に動かしているのはこれです。

円物語

日本の通貨はドルに対して9.75か月の低値に急落しましたが、それはFRBの強さによるものではなく、東京自身の方針転換によるものです。高市首相の重要なアドバイザーが、日銀は3月まで金利を引き上げないだろうとほのめかし、同時に政府は20兆円(~1290億ドル)の大規模な刺激策を計画しています。これは既存の義務に加えて巨額の新たな負債となり、市場は今後の通貨の大幅な弱体化を織り込んでいます。

米国の貿易が熱くなる

8月の貿易赤字は予想を上回って縮小し、-$59.6Bとなりました。予想は-$60.4Bでした。赤字が狭まると通常はドルを支援し、このデータは今日、ドルに追加の買いをもたらしました。

ゴールド & シルバー 反応 (しかし、ニュアンスがある )

貴金属は急騰し、金は+1.55%、銀は+3.03%上昇しましたが、ドルは強いままです。ここでのポイントは、通貨の弱さではなく、地政学的ヘッジと中央銀行の買いです。中国のPBOCの準備高は10月に74.09Mトロイオンスに達し、(の連続12ヶ月の買いを記録しました)。そして、世界の中央銀行は第3四半期だけで220MTを買い込んでいます。その基礎的な需要は本物です。

その落とし穴？フェドの12月の利下げの確率が(現在は47％で、以前の70％と比べて減少しており)、センチメントに影響を与えています。

価格の設定について

• フェッド：12月に-25bpの確率は47%
• BOJ: 12月19日の利上げの可能性は15%のみ
• ECB:12月18日に利下げされる可能性は4%

中央銀行の乖離が物語です。連邦準備制度が同業者に対してタカ派の姿勢を維持している = ドルの強さ。 一方、EUR/USDは-0.23%下落し、30年金利が6.37%に上昇する中、住宅ローン申請は前週比で-5.2%減少しました。

要点：これはドルの強気相場ではなく、ドルの強さに隠れた日本円の崩壊であり、不確実な連邦政策と持続的な地政学的リスクの背景があります。