金がなぜ打撃を受けたのか：連邦準備制度の利下げ期待が冷却中

金取引業者は木曜日に現実を見せつけられました。現物価格は21.20ドル下落し、4,056.50ドル/オンスとなり、新たな米国の労働データが12月の利下げ予想を暗くしました。

市場を驚かせたのはこれだ：9月の非農業部門雇用者数が予想よりも強い119,000件の雇用増加で、コンセンサスは50,000件(だった。失業率が4.4%に上昇したにもかかわらず、堅調な雇用増加は、FRBが再び金利を引き下げるのを控える可能性があることを示唆している。

セットアップ:

• 連邦準備制度は10月末に25ベーシスポイント金利を引き下げ、ベンチマークを3.75%-4.00%にしました。
• 12月の会議の可能性：CME FedWatch)を通じて、別の25bpの利下げを織り込んでいるのはわずか39.4%
• フェッド議長パウエルはすでに10月に「次の利下げは確実ではない」と示唆しました。

興味深い点: 10月のFOMC議事録は、連邦準備制度が分裂していることを明らかにしました。2名のメンバーが反対意見を表明しました—1名は50ベーシスポイントの大幅な利下げを望み、もう1名は利下げを望まないと主張しました。メッセージは明確です：持続的なインフレと堅調な雇用データが政策立案者を慎重にさせています。

銀はさらに大きな打撃を受け、1.07%下落して$50.25/ozになりました。

要点は？金は低金利環境で好調です。もし連邦準備制度が12月に利上げを見送るなら、それは実際には金に対して弱気です。債券市場は基本的にこう言っています：“まずはより弱いデータを見せてくれ。”