**プレマーケットは反発するが、疑問は残る**

金曜日のプレマーケットの動きは再び緑色に彩られています: ダウ +259ポイント、S&P 500 +34、ナスダック +122、ラッセル2000 +20。聞き覚えがありますか？そう、昨日も同じように始まりましたが、すべてが悪化しました。最近、この戦略は機能していません。

会話を支配する2つの大きな頭痛:

**AI支出の持続可能性** — NVIDIAは第3四半期の収益を圧倒しましたが、ここに不快な真実があります: 同社は実際にOpenAIにお金を貸して、NVIDIAのチップを購入させています。この計算はいつ破綻するのでしょうか？AIの設備投資として約$500B が計画されている中で、これに実際の資本が裏付けられているのかについては深刻な疑問があります。

**ビットコインの現実検証** — BTCは10月初旬の$125K ピークから32.3%下落しました。反発か罠か？それは一つのことに依存します：実際のお金がこれを支えているのか、それともただのレバレッジとホピウムなのか？

**今日のカレンダー** — S&P PMIデータ (サービス + 製造)、消費者信頼感は51.0に追跡、卸売在庫報告も。金利引き下げの可能性が低下している中、連邦準備制度のスピーカーが多数。来週の本当の動き手は？10月のPCEインフレデータ。市場はそれによって驚かされることはほとんどありません。

感謝祭の週は木曜日の取引を完全に停止させます。だから、祝日の休止が始まる前にボラティリティに備えましょう。