Comstock Holding Companies (CHCI)がQ3の収益を報告しましたが、その数字は興味深い物語を語っています。総収入は3%増の$13.3Mに達しましたが、純利益は78%減少し、昨年の$2.4Mからわずか$0.5Mになりました。その原因は、ParkXの拡張に対する多額の支出です。

注目すべき点は、継続的な手数料ベースの収益が前年比30%増加し、ParkXの第三者収益が96%急増したことです。同社の商業ポートフォリオは93%リースされており、(500K+ SFが年初来リースされています)。そして、住宅の占有率は96%に達しました。ParkX自体は前年比で59%の収益の爆発的な増加を見ました。

しかし、市場は満足していませんでした—CHCIの株価は、決算後に22.6%急落し、S&P 500の3.1%の下落よりも悪化しました。なぜでしょうか？営業コストが急上昇しました：収益コストは$9.6Mから$11.9Mに跳ね上がり、主に新しいポーター/清掃契約のための人件費とオンボーディングによるものでした。EPSは23セントからわずか5セントにまで落ち込みました。

良いニュース：レストン駅での主要資産が成果を上げています。JWマリオットホテルは2026年までのイベント予約を開始しており、高級コンドミニアムタワーはすでに$90M の売上を達成し、9月だけで($20M が完了しました)。さらに多くのプロジェクトが2025年末から2026年にかけて展開されます。

CHCIは、多様な収益源とプロパティの拡張に賭けて、短期的なマージン圧力を相殺しようとしています。それが成功するかどうかは、ParkXを利益を上げながらスケールさせることにかかっています。