リチウム市場の変動：2025年第3四半期に何が起こったか

2025年第3四半期、世界のリチウム市場はかなりのジェットコースターのような動きを見せました。価格は6月末に4年ぶりの安値に急落し、その後7月に厳しく反発し、8月21日にはトン当たりUS$12,067の11か月ぶりのピークに達しました。しかし、その状態は長続きせず、四半期末にはリチウム炭酸塩はUS$11,185.89に後退しました。現在、感情に左右される市場では非常に典型的な動きです。

噂に基づくラリー

その8月の急騰？実際にはほとんどが誇大宣伝だった。トレーダーたちは、ミネラルリソースやライオントーンリソースのようなオーストラリアのリチウム大手が生産を削減するかもしれないという噂に興奮した。しかし、両社はすぐにそれを否定した。たとえ彼らが生産を削減していたとしても、アナリストたちはそれが大きな影響を与えることはなかったと言っている。本当の問題は、リチウムが供給過剰に悩まされていることだ。

もう一つの懸念事項は、米国の政策不確実性です。トランプのEV税控除を撤回し、インフレ削減法を削減する計画は、投資家を動揺させました。9月30日までの間にEV購入の一時的な急増を引き起こすかもしれませんが、中期的な見通しは弱気に変わりました。さらに混乱を招くのは、中国の新しい公正競争政策と、11月に市場に影響を与えるバッテリー技術に関する新たな輸出制限です。

需要を上回る供給ブーム

核心の問題は、リチウム鉱山の生産量が2020年から192%増加し、82,000メトリックトンから2024年までに240,000メトリックトンに跳ね上がったことです。需要は？全く足りていません。2024年の世界のEV販売は1700万台に達し、2025年には2000万台を超える見込みですが、昨年の供給の22%増加は供給過剰を生み出し、価格を引き下げ続けています。

ファストマーケッツの最近の会議で業界の観察者たちは、この不均衡が2030年まで続く可能性があると警告しました。新しいプロジェクトが遅延しない限り、鉱山が閉鎖されない限り、または需要が予想以上に急増しない限り、価格はおそらく圧力を受け続けるでしょう。これはおそらく2030年以降まで起こらないでしょう。

中国のカーブボール

一時的な支援は予期しない源からもたらされました: CATLは、8月9日に運転許可が失効した後、江西省の巨大な建峡窝リピドライト鉱山を閉鎖しました。この停止により、約65,000メトリックトンのリチウム炭酸塩相当(世界供給の約6%)が流通から除外され、短期間の強気相場を引き起こしました。

それから中国はエスカレートしました。10月には、北京が先進的なリチウムイオン電池、カソード、合成グラファイトに対する厳しい新しい輸出管理を導入しました — これは11月8日から施行されます。これは禁止ではありませんが、輸出ライセンスと承認プロセスが必要です。中国は世界のカソード生産の70%以上および合成グラファイトの95%を制御しているため、この動きはサプライチェーン全体に波及し、特に中国のサプライヤーからリチウム電池の約3分の2を輸入している米国の製造業者に影響を与える可能性があります。

米国は国内供給を倍増させる

その間、ワシントンは国内のリチウム生産能力を構築するために本格的な動きを見せています。10月、トランプ政権はエネルギー省の資金提供を受けて、リチウム・アメリカに対して22億3000万ドルの融資のうち最初の米$435 万ドルを交付しました。この資金はネバダ州のサッカーパスプロジェクトを支援しており、西半球最大のリチウム供給源となる予定です。

フェーズ1では、年間40,000メトリックトンのバッテリーグレードの炭酸リチウムを生産します。これは約800,000台のEVに相当します。DOEはまた、リチウムアメリカとそのゼネラルモーターズのジョイントベンチャーに対する5%の株式取得のためのワラントを得ました。これは明らかに、ワシントンが中国とオーストラリアへの依存を減らすことに真剣であることを示しています。

次は何ですか？

アナリストたちは2026年に向けて慎重に楽観的です。安価な価格にもかかわらず、スポジュメン(硬岩リチウム)に対する強い需要が続いており、レピドライトの供給は依然として厳しい状況です。大きな変数は、CATLが江西鉱山を再開するのはいつかです。もし来月に再稼働すれば、短期的な価格は下がるかもしれません。もし2026年初頭まで遅れると、価格はもう少し高止まりする可能性があります。

結論：第3四半期は、今日の供給過剰と2030年以降の潜在的な需給逼迫の間に挟まれた市場を示しました。価格の感情は噂に振り回され、地政学はこれまで以上に重要であり、米中のサプライチェーンの分裂は急速に進んでいます。