ショートセリングの真実：実際には市場に良い影響を与える

ショート売却は悪い評価を受けていますが、データが実際に示しているのは次の通りです：主にマーケットメーカーやトレーダーが市場を効率的に保つために行っており、株を暴落させる悪者ではありません。

誰が実際にショートしているのか？

大口のプレイヤーがショートを行っているのは、企業に対して賭けをしているヘッジファンドではなく、仲介業者です。マーケットメーカーは、あなたの注文を埋めるために最初に購入するときにショートします。アービトラージャーは、大きな購入が通過するのを助けるために関連株をショートします。ETFトレーダーは、価格を公正に保つためにショートします。これらの人々は、数時間または数日でポジションを閉じ、巨額のショートを保持することはありません。

ヘッジファンド？彼らもショートをしますが、通常は全体としてネットロングです。ヘッジファンドのわずか1.3%が専業のショートセラーです。だから、大規模な協調ショートの話？実際には規模で起こっていません。

データは嘘をつかない:

• 一般的な株式の約40-50%は日次取引量としてショート取引が占めています(仲介活動に一致します)
• セクター全体の中央値ショートポジション：5%以下の株式
• 失敗した取引: 市場キャップの0.01%以下で一貫している (~$2-5B の時、米国のデイリーボリュームが$700Bの時 )
• 3/4の株は、特定の日に失敗がゼロである。
• 市場の崩壊でも、ショートは上昇せず、下降する

ショートが実際にあなたを助ける理由:

学術研究は明らかです: ショート売却はビッド・アスクスプレッドを引き締め、流動性を高め、価格の正確性を向上させます。翻訳すると: 取引にかかるコストが少なくなり、企業は安く資本を調達できます。ショートが制限されるとどうなるか? スプレッドは広がり、流動性は枯渇し、株はそれでも下落します。

サーキットブレーカーはとにかく存在します:

株が10% intraday 下落すると、アップティックルールが発動します。ショートはビッドを叩くことができず、買い手が彼らのもとに来るのを待たなければなりません。これにより、禁止することなくパニック売却が遅れることになります。

結論: ショートは機能であり、バグではありません。データは、ほとんどのショートが正当なマーケットメーカーによるものであり、操作ではないことを示しています。そして、ロング投資家が高いショートを持つ株から出たいとき、彼らは貸出した株を召還し、ショートがカバーすることを強制し、購入圧力を加えるのです。