石油のベアランが加速：供給過剰と平和交渉の不安が交差する

WTI原油は$1.22の下落を記録し、2.01%下がって$59.52/バレルとなりました。供給過剰の懸念が再浮上しています。その原因は？在庫の膨張、地政学的変動、市場ポジショニングの完璧な嵐です。

数字が物語を語る: 米国の原油在庫は342.6万バレル減少し、(予想よりも)大きな減少となりましたが、APIデータは440万バレルの増加を示しています—弱気市場に典型的な混合信号です。424.2百万バレルの在庫は、過去5年間の平均よりも5%低いですが、中国は狂ったように在庫を蓄積しています。北京の原油余剰は10月に690K bpdに達し、9月の570Kから増加しました。

ここがポイントです: トランプのチームは現在、ロシアとの28項目の平和計画を推進しています。ウクライナが停戦すれば、ロシアの石油が再び流入し、今まさに市場がそれを織り込んでいます。モスクワはすでに苦境に立たされています：中国、インド、トルコへの出荷はそれぞれ47%、66%、87%減少しました。それらのタンカーの半分は、確認された買い手なしで航行しており、ロシアは火災販売価格に追い込まれています。

予測は役に立たない: ゴールドマン・サックスは2026年までに日量200万バレルの世界的な供給過剰を予測しています。国際エネルギー機関は、供給過剰が予想以上に悪化する可能性があると警告しています。連邦準備制度理事会の会議録が間もなく公開されることが、ドルを急騰させ、さらに原油に圧力をかける可能性があり、これが下落を続ける原因となるでしょう。

要するに： 石油は構造的な供給過剰と和平交渉の見出しの間に挟まれています。地政学的な明確性が到来するまで、低い水準での統合が予想されます。