なぜ毎回円の利上げが世界のリスク資産の下落を引き起こすのか？世界最大のアービトラージビジネスは円アービトラージであり、過去数十年にわたり円はゼロ金利またはマイナス金利を実施してきたため、世界の機関は円の羊毛を刈り取っている。円を借りて米国株やその他のリスク投資を買い、金利差を得ている。したがって、円が一度利上げすると、借入コストが上昇し、金利差が消失し、機関はリスク資産を売却せざるを得ず、円の借入金を返済することになり、世界のリスク資産は下落する。