#ETH走势分析 $ETH 連邦準備制度（FED）この操作を市場で理解できる人はほとんどいない。

12月1日から正式に縮小を停止します——簡単に言えば、2022年6月から始まった2年半にわたる「水抜きゲーム」がここで終わります。彼らは資産負債表を約9兆ドルから6.6兆ドルまで圧縮し、今突然もうやらないと言っています。

この事は奇妙な感じがする。

# なぜ今なのか?

**第一の理由**、アメリカの経済データが悪化し始めた。雇用市場は疲弊し、経済成長率は鈍化している。さらに流動性を引き締め続けると、市場は本当に耐えられなくなるかもしれない。連邦準備制度（FED）は今回早めにブレーキを踏んだが、恐れているのはインフレの制御が効かなくなることではなく、経済がハードランディングして皆を引きずり下ろすことだ。

**第二の理由**はより直接的です——お金が底をつきそうです。銀行の準備金は減少しており、貨幣市場はすでに警告信号を出し始めています。これ以上縮小すれば、流動性危機が発生する可能性が高く、その時には救済することも間に合わなくなるでしょう。

しかし、ここにはもっと深い論理があります。

# FRBと財務省のバンドルゲーム

パンデミックの数年間、連邦準備制度（FED）は狂ったように米国債を買い入れ、財政に資金を供給しました。その規模は赤字の半分以上を占めています。今、もしバランスシートの縮小を続けるとしたら？それはアメリカ政府に「借金のコストが急上昇し、資金調達が倍増する」ことを強いることになります。要するに、連邦準備制度（FED）は完全に独立した意思決定ができなくなっており、財務省の運命を考慮しなければならないのです。

問題は、インフレがまだ2.8%から3.0%という高い水準にあり、経済データが弱くなり始めていることです。連邦準備制度（FED）は今、綱渡りをしている状態です：経済を守るか、インフレを抑えるか？どちらにしても満足されない。

# 市場にとって何を意味するのか?

**短期的には**、良いニュースと言えます。世界の流動性圧力が少し緩和され、資金面はそれほど厳しくなく、さまざまな資産は少なくとも無差別に暴落することはないでしょう。

**しかし楽観的になるのは早い**。ここ数年、連邦準備制度（FED）の資産は実際に2兆ドル以上拡大しており、これらの熱い資金が出口を見つけると、再び株式市場、大宗商品、暗号通貨に衝撃を与える可能性があります。ボラティリティは、さらに大きくなるでしょう。

もう一つ考慮すべき細かい点があります: アメリカの10月の経済データは政府の shutdown のため12月まで発表が遅れます。データの空白期間と政策転換期が重なり、市場の期待が完全に混乱しています。最近のアメリカ株がジェットコースターのようで、ETHなどの暗号資産もそれに伴って上下しています。

# 一言でまとめる

連邦準備制度（FED）がバランスシートの縮小を停止しても、それは勝利を意味するわけではなく、信号に過ぎません——経済は見た目よりも悪化している可能性があり、流動性も限界に近づいています。2025年から2026年にかけての金利引き下げの波は、市場の予想よりも急激で早く訪れる可能性があります。

あなたは準備ができていますか？