12月のこの時期は、面白くなってきました。

CMEの最新の「連邦準備制度観察」データを見てください——25ベーシスポイントの利下げの確率は87.4%に達し、現状維持の可能性は12.6%しか残っていません。パウエルは今回は逃げられないでしょう。

しかし、より興味深いのは市場が来年について賭けていることです：1月にさらに25ベーシスポイント引き下げる確率は約70％、さらには50ベーシスポイントを直接引き下げることに賭けている人が2割以上います。現状維持の可能性は？1割にも満たないです。

利下げに関して、今や「するかどうか」の問題ではなく、「どのくらい下げるか」と「どのくらいの期間下げ続けるか」の問題になっています。

歴史の法則はそこにある——各ラウンドの緩和サイクルが始まると、流動性が市場に流入し、リスク資産はしばしば最初にその兆しを嗅ぎ取る。暗号市場はこの流動性を受け止めることができるのか？ETHの巨大ホエールたちの最近の動きが、すでに答えを示しているかもしれない。

もちろん、リズムは似ているかもしれませんが、シナリオは完全にコピーされるわけではありません。今回はどこが違うのでしょうか？利下げの期待はどの程度織り込まれているのでしょうか？まだどれくらいのサプライズの余地があるのでしょうか？

前もって布陣を敷くべきか、それとも靴が地面に落ちるのを待つべきか？この操作ウィンドウについてどう思いますか？