最近、いくつかの外国資本の機関がA株に対する分析を見たが、見解は意外にも一致しており——皆かなり楽観的である。

スイス銀行は直接的にオーバーウェイトの判断を維持し、2026年が豊作の年になると考えています。モルガン・スタンレーは比較的慎重で、指数目標をわずかに引き上げましたが、これは「安定の年」であり、大幅な上昇は期待しない方が良いと強調しています。合理的な評価はおおよそ12倍から13倍のPERの範囲で動いていると思われます。

興味深いのは、彼らが皆、変化について言及していることです。今年は評価で支えられた市場が終わり、来年は企業の実際の収益力を見なければならないということです。テーマ投資においては、AI、テクノロジー、そして海外で成功している企業が最も注目されています。

セクター構成について具体的には？インターネットとテクノロジーのリーディング企業は引き続き好まれ、不動産や日常消費財はマクロの影響を受けているので触れない方がいいでしょう。むしろ高配当銘柄を選択的に見ることができます——結局、市場が波動する時は配当がかなり魅力的です。