ビットコインが再び9万ドルを超えたばかりで、市場が最も関心を持っている問題は：このクリスマスに儲けることができるのか、それともリバースで人をカモにされるのか？

最も狂った変化は連邦準備制度から来ています。12月の利下げの確率が20%から86%に急上昇しました——これは思いつきで推測したわけではなく、ベージュブックからの信号があまりにも明らかだったからです。

褐色の書は何を書いたのか？簡単に言うと、アメリカ経済が疲れを見せ始めたということ：雇用を増やす企業が少なくなり、経営者たちはコストのプレッシャーが大きいと叫び、一般の人々もお金を使うことに慎重になっている。この報告書は政府がほぼ停滞する危機的な状況の中で、意思決定者たちにとって最も重要な参考資料となり、直接的に金融政策を緩和方向に押し進めることになった。

具体的な地域において、状況は実際にはかなり分化しています。ボストンでは経済がわずかに拡大していますが、消費と雇用のデータはあまり良くありません；ニューヨークの経済は緩やかに減少していますが、高級小売はなんとか持ちこたえています；フィラデルフィアの中小企業は大きな圧力を受けており、各業界は一般的に疲弊しています；アトランタの経済は基本的に横ばいで、不動産は少し安定している兆しがあります。

世界の流動性に新しい動きがあります。日本は直接11.5兆円の新しい債券を発行して経済を刺激しましたが、このやり方が持続可能かどうかについて市場は疑問を抱いています。円が安くなると、アジアのお金は自然に暗号資産の方に流れます。イギリスはさらに賑やかで、予算案が発表された後、皆が財政が崩壊するのではないかと心配しています。政府は税率を延長して凍結したり、「高級住宅税」を追加するなどの方法で穴を塞ぐしかありませんが、長期的な財政のブラックホールの圧力は遅かれ早かれポンドに影響を及ぼすでしょう。

暗号市場と米国株の現在の連動性は0.8に達しており、年末の流動性は本来低いため、短期の相場は特に膨らみやすい。歴史的データを振り返ると、米国株の「クリスマス相場」の勝率は80%近く、しかもこの波の相場はしばしば翌年のパフォーマンスを予示する。

ビットコイン第四四半期は元々伝統的な強気期ですが、今はアメリカの利下げ期待、アジアの流動性改善、規制環境の明確化といった新しい変数が加わっています。もしアメリカ株が本当に反発を始めると、暗号資産の反応はさらに強くなる可能性があります。

私の個人的な見解は、現在の経済環境と政策の転換が、確かに暗号資産にとって重要な機会のウィンドウを生み出しているということです。ビットコインはハードアセットとして、法定通貨システムが圧力を受けている時にその価値がより際立ちます。イーサリアムのような高ベータ資産は、機関投資家が反発相場に賭けるための中心的な対象となる可能性があります。

しかし、リスクについても触れておく必要があります。イギリスの財政危機が続くと、世界市場に連鎖的な影響を及ぼす可能性があります。万が一アメリカ株のクリスマス相場が来なければ、暗号資産の短期調整圧力も少なくありません。総じて、この季節的なウィンドウがどのように進むかが、業界がクリスマスを過ごすのか、それともクリスマスの強盗に遭うのかを直接決定します。

一般の投資家にとって、今最も重要なのは、忍耐強くチャンスを待つことであり、出手は厳しく、正確で、安定しているべきです。