#加密市场观察 デジタル資産市場は全面的な再校正を経験しており、特徴にはETFとDATの需要の低迷、先物と分散型金融のレバレッジのリセット、現物の流動性が依然として薄いことが含まれます。これらの要因は価格を抑制していますが、同時にシステムをより健康にしています。

レバレッジが低く、ポジションが中立的で、ファンダメンタルがより重要です。
一方で、マクロ環境は依然として逆風です：AIテクノロジー株の低迷、利下げ期待の変動、リスク選好の低下などの要因が引き続き市場の感情を抑制しています。
主要な需要チャネル（ETF資金フロー、DAT蓄積、ステーブルコイン供給増加）が回復し、さらに現物流動性が回復しない限り、市場は安定し反転することが期待できません。それまでは、市場は「リスク嗜好の低下したマクロ環境」と「暗号市場内部構造の変化」の間で引っ張られ続けるでしょう。