日本時間11月20日、7週間待ったアメリカ9月米国非農業部門雇用者数（NFP）がついに発表されました——新たな雇用は11.9万人です。

この数字は一見驚くべきものですが、市場は元々5万を期待していました。しかし、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁はすぐに冷水を浴びせました：雇用市場の下方リスクが高まっており、実際には経済成長がブレーキをかけているのです。

市場の嗅覚は非常に敏感です。利下げの期待が揺らぐと、リスク資産は直ちに影響を受けます。

ビットコインは今朝早く86,100ドルに急落し、93,000ドルの高値から大きく戻しました。イーサリアムはさらに厳しく、一時2800ドルのラインを下回りました。米国株もあまり良くなく——ダウは0.84%下落し、S&P 500は1.55%下落、ナスダックはさらに2.15%暴落しました。NVIDIAの株価の動きは劇的でした：取引中に5%上昇したかと思えば、あっという間に反転して下落しました。

リスク回避の感情が高まり始めている。ドル指数は100.26に急上昇し、6か月の高値に迫っている。

暗号資産市場は今、感情の増幅器のようで、マクロ政策に少しでも変化があれば激しい変動が起こります。最近、ビットコインとイーサリアムの現物ETFが大規模に流出し、米国株も足を引っ張っています。興味深いことに、ビットコインは米国株の取引開始時に下落し、アジアの取引時間に反発して回復することが多いです——アメリカ側の売り圧力は確かに明らかです。

米国連邦準備制度理事会の官僚であるグールスビーは公正な意見を述べた："パウエル議長が合意を築こうとする試みは非常に価値がある。" ただ、現在のこの複雑な環境では、合意がどれくらい持つかは本当に分からない。

データは堅調だが、経済は減速しており、利下げの期待は揺れ動いている。FRBは本当にジレンマに陥っている。そして、暗号市場にとっては、今後もFRBのリズムに合わせて踊り続ける必要があるだろう。