トム・リーは最近、かなり重要な情報を明らかにしました——この市場の売却圧力の相当部分は、1011事件で被害を受けたマーケットメーカーから来ています。そして、1社や2社ではなく、複数の企業が行動しています。

これらの機関のバランスシートには明らかな穴が開いており、流動性の補充が急務です。彼らの対応策は非常に直接的です：バランスシートの規模を縮小し、取引の頻度を減らし、手元のトークンを直接現金化します。

さらに厄介なのは、主流のコインの価格がさらに下がる場合、彼らの売却の力はさらに強くなるということです——結局、不確実性に対処するために十分な現金の備えが必要です。これが悪循環を形成します。