2025この波のアルトコイン市場、来るのは早く、去るのはもっと早い——まるで外食の注文をしたのに、まだ届いていないのに、クーポンがすでに期限切れになったかのようだ。私が注目しているその通貨は、朝には5ポイント上昇していたのに、午後には真っ黒に下落した。最も恐ろしいのはデプス注文板で、あまりにも薄くて、5万Uを売り叩くと、価格が直接3年前のフロア価格に戻る可能性がある。

流動性の枯渇を責めないでください、実際にはお金は逃げていなくて、ただ賢くなっただけです。私が知っている数人の古い投資家は、今ではUをBTCとSOLの投資商品に移して、年率8%を安定して得ています。誰が未知のアルトコインに賭けるリスクを冒すでしょうか？たまに資金が試しに入っても、まずチェーン上のデータをチェックします——チームがトークンをロック解除したばかり？すぐに逃げます、誰も最後の一発を受けたくはありません。

アルトコインはなぜ盛り上がらないのか？先月損をしたことでやっと悟った。まずは革新が乏しく、すべてがコンセプトの炒作に過ぎない。Web3、ゼロ知識証明、AIの活用……何度も何度も同じ言葉が出てくる。プロジェクトのチェーン上の記録を見てみると、公式のロボットがインタラクションを刷っているだけで、実際のユーザーは非常に少ない。言ってしまえば、包装されたストーリーで資金を集めているだけだ。

次に、評価が早くも過剰になってしまった。2021年のVCブームは、プロジェクトの未来10年の想像空間を前倒しで実現してしまい、個人投資家は乗り出すとすぐに立ち尽くしてしまった。昨年10月の暴落を覚えているか？ "eコマースを再定義する"と称する通貨が、3日で88%の時価総額を失った。一方で、オンチェーンの証票を扱い、実際に買い戻しを行っている小規模なプロジェクトは、わずか8%の下落にとどまった。市場はついに目を覚ました：実際の現金フローは、華麗なプロモーションビデオよりも価値がある。

個人投資家がアルトコインで生き残るためには、プレイスタイルを変える必要があります：宝くじを買うのではなく、プロジェクトを観察しましょう。BTCが横ばいになって資金が「小さなチャンス」を探し始めるのを待ってください。この時、取引量に注目しましょう——連続3日間で20%以上の増加があれば再参入し、ポジションの保有期間は5営業日を超えないようにしてください。短期取引を長期保有と考えるのは、自ら死にに行くようなものです。

習慣を身につける：Duneを開いてプロトコルの毎日の実際の収益を確認し、完全希釈評価（FDV）と比較する。収益が30倍を掛けてもFDVより小さい対象のみ、自選プールに追加する価値がある。それ以外は直接ブラックリストに載せる。

現在のアルトコイン市場は、すでに全民狂欢の時代ではなく、「小さなサークルのセレクション」のゲームです。次の流動性緩和が来るとき、順序を間違えないでください：まずはチェーン上データを確認し、その後に評価の合理性を計算し、最後にコミュニティの熱度を見てください。手順を一つでも間違えると、元本を全て失う可能性があります。