ユーロドルペアは最近1.1600の水準に貼り付いています。市場は基本的に中立に固定されており、トレーダーは中央銀行からの次の動きを見極めています。

FRBのナラティブ？誰もがハト派的な転換に備えている。金利引き下げの噂は、インフレデータが粘着しているにもかかわらず、流れ続けている。次の政策会議が始まる前の典型的な様子見モード。

一方、大西洋を越えて、ECBは方針転換の緊急性を全く示していません。彼らは金利を現状に保つことに満足しており、劇的な動きは予想されていません。ラガルドのチームは、事態の推移を静観しているようです。

このレンジをタイトに保っているのは何か？シンプルなゲーム理論だ。ブルは新たなカタリストなしにはレジスタンスを突破できない。ベアはFRBの緩和期待がリスクアペタイトを支えている間はショートにコミットしない。だから、私たちは漂っている。

この設定は外国為替デスクを超えて重要です。緩いドル政策は歴史的にリスク資産、暗号を含む、に流動性を供給します。もし連邦準備制度が実際に利下げを行い、ヨーロッパがそのままだと、その乖離は世界の資本フローを大きく揺さぶる可能性があります。しかし今のところ、1.16でのじっと見つめ合いです。