# 天然ガスのラリー：寒い冬予報が価格を押し上げる

12月のNYMEX天然ガスは月曜日に3.44％上昇し、金曜日の4.25％の上昇を延長して3.5ヶ月ぶりの高値に達しました。きっかけは？米国主要地域で早期冬の天気が平年よりも寒くなる予報です。

**供給と需要の概要：**
- Lower-48の乾燥ガス生産量：110.0 bcf/日 (前年比6.6％増)
- ガス需要：77.2 bcf/日 (前年比5.1％増)
- LNG輸出量：16.8 bcf/日 (前週比13.5％増)
- 米国の発電量は前年比1.9％増加し、ガス消費を支えています

**主要な動き：**

強気の根拠は天気に依存しています。NOAAの最新予報では寒波の可能性が示されており、これが暖房需要を押し上げる傾向があります。ただし、弱気の要素もあります。米国の天然ガス生産は記録に近い水準で推移しており、EIAは2025年の予測を107.14 bcf/日に引き上げ、稼働中の掘削リグは2年と2ヶ月ぶりの高水準の125台に達しています。

貯蔵レベルは十分であり、在庫は前年比0.5％増、5年平均季節値より4.6％高い状態です。欧州のガス貯蔵は83％の満杯で、季節標準の92％に比べて低いことも、世界的な供給状況の背景を示しています。

**結論：** 価格の勢いは確かですが、生産の増加による構造的な過剰供給が上昇を抑える可能性があります。冬の天気が短期的なカギとなるでしょう。