AIパーティーが終わるとき：Nvidiaはこの危機を乗り越えられるか

このAI相場において、Nvidiaはまるで泡の頂点を走る列車のようだ。問題は——いつ停車するのか？

泡沫の五段階の中で、私たちは現在第3段階の「狂乱期」にいる。証拠は目の前にある：Opendoorのようなかつてのゴミ株が、AIという一言で株価が急騰し、何も変わっていない。これが典型的な非合理的な繁栄だ。

Nvidiaは安全だと思えるか？ ファンダメンタルズから見ると、AIは高性能チップなしでは成り立たない。NvidiaのPERは5年移動平均以下だ。しかし、それは重要ではない。泡が破裂するとき、投資家はファンダメンタルズの強さに関係なく、AI関連株を狂ったように売り払う。恐怖が市場を支配し、例外はない。

歴史の教訓は胸に刺さる。シスコ（Cisco）はインターネットバブル崩壊から25年経った今も、株価は高値に戻っていない。Nvidia自体に問題がなくても、巻き込まれる運命から逃れられない。さらに痛いのは、Nvidia、Apple、Microsoftの3銘柄がS&P500の21%、テクノロジーセクターが総資産の35%を占めていることだ。もしAIが崩壊すれば、米国株も一緒に大きく下落するのは避けられない。

現実は非常に厳しい：いつ泡が破裂するか誰もわからない。ただし、もしあなたがNvidiaで大きく儲けているなら、今こそ利益確定を考えるべきだ。後続の上昇に参加するために少しだけ残しておくのも良いが、全てを賭けるのは危険だ——この列車はいつ脱線してもおかしくない。