**S&P 500はわずか448日間の連続記録を破った—実際に意味すること**

月曜日の売りはいつもと違った。S&P 500は初めて200日移動平均線を下回り、448営業日ぶりのことだった。ドラマチックに聞こえるかもしれないが、実際のところ—一つの移動平均線だけでは全体像は語れない。

実際に注目すべきポイントは以下の通りです：

- **相関の急増**：リスク資産が一斉に下落しており、孤立していない。これは典型的なリスクオフの状態です。
- **市場の反転**：数ヶ月前は悪いニュースをすぐに無視していたが、今では市場はすべてのネガティブな見出しを嗅ぎ分けている。センチメントの変化が確認された。
- **ETPからの資金流出**：投資資金が投機的な取引から流出している。これは一時的なフラッシュクラッシュの反発ではない。

ナスダック100は依然としてチャネルサポートを維持しており、ダウもまだ200日移動平均線を割っていないため、完全な売り崩しではない。しかし、市場の広がりには懸念がある。

**本音を言えば**：9年連続の強気相場の後、証拠の重みが深い調整を示唆している。これは単なる調整ではなく、より大きな下落の可能性を示している。だからといって全てを売る必要はないが、忍耐強く複数の確認を待つことが重要だ。早すぎる判断は早期の損失につながる。