金利引き下げの靴は落ちるのか？今回は本当に狼が来るわけではないかもしれません。

2025年11月の連邦準備制度のドットプロットは衝撃的な情報を示しています：11人の投票権を持つ官僚のうち、10人がすぐに25ベーシスポイントの利下げに賛成の手を挙げました。この"圧倒的な合意"が前回見られたのは2020年のパンデミックの時でした。ニュースが伝わると、ドル指数は直接60ポイント急落し、金は25ドル急上昇し、ナスダック先物はほぼ2%上昇しました。暗号業界はさらに盛り上がりを見せ、ビットコインは1日で6%急騰し、11万ドルの門戸に手が届きそうです。

なぜ連邦準備制度は突然こんなに急いでいるのか？データを見れば明らかだ：10月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.1%に低下し、2%の目標に一歩近づいた；失業率は3ヶ月連続で上昇し4.3%に達し、賃金の上昇幅も3%以下に落ち込み、雇用市場は明らかに冷え込んでいる。さらに重要なのは、10年物米国債の利回りが4.7%の高値から50ベーシスポイント下落し、金融条件は自ら引き締まった。連邦準備制度が手を打たなければ、経済は本当にハードランディングに向かうかもしれない。シカゴ連邦準備銀行のグールスビーは率直に言った：「経済の問題が起こるのを待つよりも、事前に予防接種を打った方が良い。」

25ベーシスポイントは少なく見えますが、信号の意味は十分に重要です——連邦準備制度のバランスは「インフレとの死闘」から「成長を守る」方向に傾いています。世界の流動性の転換点は早まる可能性があります。歴史を振り返ると、初めての利下げから3ヶ月後、世界の株価指数は平均7%上昇し、金やビットコインのような非米資産はさらに急騰することがよくあります。

ただし、早く喜ぶのはやめておきましょう。もし後でインフレデータが反発したら、FRBが"約束を破る"かもしれません。良いニュースが実現した後の調整も見たことがあります。今の雰囲気は確かに盛り上がっていますが、ポジションには少し余裕を残しておくべきです。全力で突っ込むのはやめましょう。お祭りはお祭りですが、頭は冷静に保つべきです。