サトシ・シナリオ：実際にビットコインを壊すのは何か？

仮想通貨の最大の未知数の一つをシミュレーションしてみましょう：サトシ・ナカモトが自分の保有資産を動かす日、何が起こるのか？

数字だけでも壮大なストーリーが見えてきます。静止したままの110万BTCは、通常の1日あたりの取引量の約7倍に相当します（(150K–300K BTCが1日に動く範囲)）。これは例えるなら、Amazonの時価総額を一つの注文板にぶち込むようなものです。

即時売却の幻想

もしサトシが一気に全てを市場に売り出したら？壊滅的です。注文板は瞬時に消え、スリッページは爆発的に拡大します。結果、70〜90%の暴落が起き、底値はおそらく$5,000〜$10K の間に到達し、そこからやっと買い手が現れるという状況です。極端に聞こえるかもしれませんが、実際の計算はそれを裏付けています—流動性がその取引量を吸収できるほど十分ではないのです。

しかし、合理的な行動をとる者はこれをしません。サトシのコインは何百億ドルもの価値があります。市場を破壊することは、彼自身の資産をも破壊することになるからです。

現実的なシナリオ

賢い解消方法はOTC（店頭取引）や機関投資家との直接取引を通じて行われます。コインは数週間、あるいは数ヶ月かけて徐々に流通に出てきます。価格には圧力がかかり続け、恐らく$40,000〜$50K の範囲まで下落しますが、市場は一気に崩壊しません。

真のリスク：心理的側面

多くの人が見落としがちなのは、「実際の暴落」よりも「暴落への恐怖」の方が重要だという点です。ウォレットトラッカーがそのアドレスの動きを検知した瞬間、市場参加者は売りを先回りします。パニック売りが加速し、サトシのコインが取引所に到達する前に売りが殺到します。

心理的な動揺は、流動性の崩壊よりも早く市場を破壊します。

結論

即時売却＝ビットコインは$10,000以下に急落。段階的な解消＝$40,000〜$50K の底値付近。いずれにせよ、サトシの幽霊はビットコインの最大の尾部リスクであり、恐らくこれからもそうであり続けるでしょう。