誰かが市場はマーケットメーカーの引き出し機だと言った——どちら側のポジションが重いかによって反対方向に叩き込む。この言葉は一理ある。

正常な相場では確かにそうです。一週間以内に高レバレッジのロングポジションが山のように積み上がった？それを叩き落とす。ショートポジションが集中している？値上げして強制ロスカット。 このプレイの本質はバランスを維持し、市場をマーケットメーカーが制御できる範囲内で収穫効率を最大化することです。多くの場合、あなたが見るスパイクや滝の背後にはこのロジックがあります。

しかし、周期的なベアマーケットは別の話です。

2022年のその暴落で、BTCは69000から15600まで一気に崩れました。理論的には空売りが溢れ、マーケットメーカーが価格を引き上げて利益を最大化するはずですが、そうはなりませんでした。なぜでしょうか？それは周期的なベアマーケットがテクニカルな問題ではなく、エコシステム全体の流動性危機だからです。その年、マスクは1320億ドルを失いましたが、これは例外ではありません。商品価格は価値を下回り、キャッシュフローは枯渇し、トップ機関でさえも東の壁を壊して西の壁を補っています。

いわゆる「マーケットメーカー」もこのような環境下では草刈り場です。62000からずっとショートを続けているのは、彼らが反転して買い上げたいわけではなく、アカウントに全く弾薬がないからです。いくつかの取引所は直接破綻し、流動性が枯渇して基本的な運営すら維持できなくなっています。

熊市ではいくつかの主な下落波があり、単波の下落幅は2-2.5万ポイントに達することもあります。これはマーケットメーカーの積極的な選択ではなく、不可抗力です。市場の本当に恐ろしいところは、すべての人が空売りが刈り取られると感じているときに、崩壊がまだ続いていることです。