"王は死んだ、王万歳"：ソラナ memecoinプラットフォームの権力交代

"王は死んだ、王万歳。"この宣言は18世紀のフランス宮廷に響き渡った。一人の王が逝去すると、貴族たちは新しい君主にすぐに向かう。これは冷酷ではなく、生存本能である。フランス人は権力に関する真実を深く理解している：権力は決して個人に属さず、水のように流動し、常に新しい容器を探し続ける。

現在、この古代の権力儀式がソラナチェーン上のmemecoin発行プラットフォームで繰り広げられています。かつての覇者Pump.funは、1か月前には88%の市場シェアを握っていましたが、今ではわずか13%です。新たな挑戦者Let'sBONKは86%の市場を占めています。

これは単なる暗号世界のボラティリティのもう一つの表れではなく、帝国の崩壊の典型的なケースでもあります：注意が最終的な防御線であることを無視すると、どんなに大きな先行優位も一瞬で消えてしまいます。

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Pump.fun 帝国の興亡

Pump.funは2024年1月に20代の若者3人によって発表され、その核心理念は、ユーザーが画像をアップロードし、名前を付け、数回クリックするだけで、2ドル未満のコストでトークンを発行でき、プログラミングの知識は必要ないというものです。

それは「無価値」のものを「価値のある」ものに変えるという根本的な衝動を満たしています。2025年1月までに、Pump.funは4.58億ドル以上の収入を生み出し、毎日数千の新しいコインが登場し、ピーク時には日収が700万ドルを突破しました。

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しかし、悲劇はその最も革新的な機能の一つであるライブ配信から始まりました。元々は発行者がトークンを宣伝することを目的としていましたが、事態はすぐに制御を失いました。2024年11月から、注目を集めるために、一部のユーザーはライブ配信中に極端な行動を取り、自己傷害の模倣や自殺の脅迫などを行いました。最も深刻なケースでは、ある未成年のユーザーがカメラの前で散弾銃を持って家族を脅し、単にコインの価格を引き上げるためだけに行動しました。

Pump.funはライブ配信機能を強制的に閉鎖されましたが、評判は大きく傷つきました。その週の収入は66％も急落し、世論の反発があり、競合他社がチャンスを狙っています。収入の減少と競争の圧力に直面し、Pump.funはトークンを発行（ICO）して自助することを決定しました。

今回のICOは技術的には成功といえる：12分以内に1万を超えるウォレットから5億ドルを調達し、さらに7億ドルのプライベートセールもあった。しかし、深く分析すると問題が山積みであることがわかる：多くの資金が少数の大口投資家に集中しており、全額ロック解除されていて、短期間の転送制限しかない。トークンエコノミクスは過激で、67%がプロジェクト側に握られている。

トークンの価格は短期間の上昇の後、急速に下落し、「デススパイラル」に陥りました。ユーザーがプラットフォームに対して約75億ドルを収益化したにもかかわらず、即時のコミュニティ報酬はありませんでした。一方で、プライベート投資家は取引所に大量のトークンを売却し、大きな売り圧力をもたらしました。

最後の一撃は、共同創設者Alon Cohenが長期的な約束であるエアドロップの中止を公表したことから来ています。トークン価格は24時間以内に15%暴落しました。

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Let'sBONKの台頭

Pump.funが危機に瀕している時、Let'sBONKは静かに対立者が欠いているすべてを構築しています：透明性、コミュニティ志向、そして明確なコミュニケーション。

現在、Let'sBONKの1日の収入は130万ドルに達し、Pump.funの5倍です。年換算すると、Let'sBONKの1ヶ月の収入は4.3492億ドルで、Pump.funは2.6725億ドルです。

ICO以来、PUMPトークンは60%の時価総額を失いましたが、BONKは比較的安定しており、時価総額は21億ドルを維持しています。Let'sBONKは毎週収益の1%をBONKの自社株買いに使用し、このプラットフォームの誕生前から存在する基盤のあるエコロジートークンをサポートします。

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アテンション・エコノミーの勝者と敗者

Pump.funはかつてネットワーク効果で先行していましたが、注目は脆弱です。一度のライブ配信事故がユーザーに代替プラットフォームを試す理由を与えました。Let'sBONKはすぐに"クリーン"な選択肢となり、歴史的負担のないプラットフォームとなりました。

これは私たちにMyspaceがFacebookに負けた話を思い出させます。Myspaceは機能と規模を持っていましたが、文化的な物語に負けました。Facebookは「実際のユーザー」のプラットフォームとなり、Myspaceはスパム、混乱したインターフェース、そして周縁化の代名詞となりました。

Pump.funは危機を認識した後、反撃を開始しました：トークンの買い戻し比率を毎日の収入の25%から100%に引き上げ、30日間のインセンティブプランを導入しました。しかし、これらの戦術的な調整では失われた信頼とユーザーの注意を取り戻すことはできません。

それに対して、Let'sBONKはユーザーの利益と結びついた真のエコロジー報酬システムを構築しました。ユーザーはロックアップして製品エコシステムの収益分配を得ることができ、さまざまな方法で「Bonkポイント」を獲得することもできます。これは「お金を使って取引させる」ことではなく、「お金を払ってユーザーと共に構築する」ことです。

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より大きな構図

デジタル市場において、覇権は数ヶ月のうちに消え去る可能性があります。Pump.funの共同創設者の論争の歴史は、信頼危機をさらに悪化させました。Let'sBONKの成功は、Pump.funの評判が最も脆弱なときに市場に参入したことに起因しており、技術的な優位性ではありません。

Pump.funには逆転のチャンスはまだあるのか？市場シェアは大幅に縮小したものの、彼らにはいくつかの利点が残っている：十分な資金準備、成熟した技術能力、そしてブランド認知。最近の一連の動きも、彼らが諦めていないことを示している：Pump.fun 2.0の発表、買い戻し比率の引き上げ、ユーザーインセンティブの導入など。

最も可能性のあるシナリオは市場の断片化であり、Let'sBONKが主要なプラットフォームとなり、Pump.funがセグメント市場の重要なプレイヤーに転換することです。しかし、Pump.funが本当に逆転するためには、技術的な問題を解決したり、お金を使って人を引き留めるだけではなく、信頼を再構築し、文化的な高地を再占有する必要があります。

フランス宮廷の知恵のように：王が正当性を失ったとき、いくら金銀や儀式があっても尊厳は取り戻せない。新しい支配者だけが古い尊敬を勝ち取ることができる。時には、王国の存続のために、王冠は新しい人に渡さなければならない。

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