トランプ対パウエル：連邦準備制度理事が利息の進む方向について分裂

連邦準備制度内での緊張が高まっており、トランプ大統領が経済成長を促進しドルを弱めるために金利を引き下げるよう求めています。2025年のほとんどの期間、連邦準備制度理事長のジェローム・パウエルと大多数の理事は慎重な姿勢を維持し、早急な金利引き下げがインフレ圧力を再燃させる可能性があると警告してきました。しかし、最新の連邦公開市場委員会(FOMC)の議事録は重要な分裂を明らかにしました：12人の理事のうち2人、ミッシェル・ボウマンとクリストファー・ウォラーが意を唱え、7月の金利引き下げに投票しました。これは過去30年以上で最も重要な異議申し立てを示しています。両方の異議申し立て者は、関税の引き上げと高い借入コストが経済成長に逆風をもたらしていると主張し、ボウマンは特に、金利の段階的な引き下げがインフレ目標を損なうことなく雇用を守るのに役立つと強調しました。

これらの反対意見にもかかわらず、FOMCの多数派は4.25%–4.5%の範囲での金利維持を選択し、労働市場の状況にわずかな改善が見られるにもかかわらず、持続的なインフレの懸念を挙げています。この内部の意見の不一致は、金融政策立案者が直面している複雑なバランスを浮き彫りにしています。すなわち、パンデミック前のインフレ率に戻す一方で、より深刻な経済の減速を防ぐことです。金融市場は、パウエルが8月22日に重要なジャクソンホールのスピーチを行う準備を進める中、より注意深く見守っており、投資家は政策の分裂の兆候にますます不安を感じています。一部のトレーダーはすでに防御的な売りポジションを開始しており、金融政策の不確実性がより広範な市場のボラティリティを引き起こす可能性を懸念しています。歴史的にインフレと流動性の拡大期間中に強気の行動を示してきた暗号通貨市場も、トレーダーがマクロ経済の状況を再評価する中で変動を経験しています。市場データによると、以前のFRBの金利調整はビットコインの価格動向と明確な相関関係を示しており、緩和的な政策はデジタル資産の急騰に先行することが多いです。

2026年にパウエルの任期が終了することが近づくにつれ、市場の注目が高まっています。潜在的な後任者には、ジェームズ・ブラード、クリストファー・ウォーラー、そしてケビン・ハセット、ケビン・ウォーシュ、スコット・サマリンなどのトランプに近い経済学者が含まれます。トランプがパウエルのリーダーシップを公然と批判し、連邦準備制度の独立性に対する法的挑戦の可能性をほのめかしていることから、今後数ヶ月で米国の金融政策の方向性と連邦準備制度の制度的自律性が根本的に再形成される可能性があります。これらの展開はデジタル資産投資家にとって特に重要です。なぜなら、金融政策のリーダーシップの変化は、しばしば流動性条件の変化と一致し、それが暗号通貨市場サイクルを駆動するからです。取引プラットフォームは、投資家が今後のリーダーシップの移行に伴う政策の変化に備えてポジションを取る中で、ヘッジ活動が増加していると報告しています。