イーサリアム保有：今日の市場における困難な道

企業がイーサリアム(ETH)に飛び込んで美味しい利回りを得ようとしている？彼らは綱渡りをしているようだ。少なくとも、ジョセフ・シャロムはそう考えている。シャープリンク・ゲーミングの共同CEOは、最近のインタビューで言葉を選ばなかった。

その二桁の利回り？魅力的です。本当に魅力的です。しかし、それには負担が伴います。信用リスク。カウンターパーティーの問題。スマートコントラクトの脆弱性。それは一つのパッケージ取引です。

チャロムは、特に絶望的な企業について心配しているようです。損失を取り戻そうとする危険な動きをする企業です。悪い考えです。そのようなアプローチは、奇妙な方法で暗号世界に波及する可能性があります。考えてみてください。企業が資金を調達する方法。彼らがどのように自分のETHスタックを見せびらかすか。理想的ではありません。

これらのビジネスモデルは果たして持続可能でしょうか？彼らは強気市場で狂ったように拡大します。しかし、ETHの価格が暴落したらどうなるのでしょうか？完全には明確ではありません。

SharplinkはChalomが説いていることを実践しているわけではありません。しかし、彼らは2025年9月時点で約36億ドル相当のETHを保有しています。これは彼らを2番目に大きな公的ETH保有者にしています。BitMine Immersion Technologiesだけがそれ以上で、彼らは80.3億ドルの資産を持っています。全体として、ETHの財務会社は約360万ETHを保有しています。これは約154.6億ドルです。大金です。

業界の人々はこの財務モデルについて合意できていません。彼らがこれほど分かれているとは驚きです。ミロのジョシップ・ルペナ(元ゴールドマンの男)は、2008年にすべてを台無しにしたCDOに似たものを見ています。恐ろしい比較です。

マット・ハウガンは反対の見解を持っています。ビットワイズの投資責任者は、これらのイーサリアムの資産管理会社が実際に問題を解決したと考えています。彼らはETHを従来の投資家にとってアクセス可能にしました。より多くの資本が流入しています。より早い採用。ウィンウィンだと言うでしょう。

この議論はイーサリアムだけのものではありません。ビットコインの財務企業も同様の問題に直面しています。ブリードというベンチャーキャピタルの会社は、ほとんどのBTC保有企業は長期的には生き残れないと考えています。彼らは、純資産価値の近くで取引している企業の「デススパイラル」について話しています。厳しい話です。