香港の金融市場は最近新しい動向を示しており、ステーブルコインの規制環境が厳しくなり、中国資本の機関の態度も変化しています。

かつて熱狂的だったライセンス申請の潮流が退いています。かつては77の中国資本の機関が香港のステーブルコインライセンスを申請しようとしていましたが、今では高まる参入障壁に直面し、多くの機関が足を緩め始め、さらにはいくつかは撤退を選択しています。

新しい規制の要件は確かに低くありません。最低登録資本2500万香港ドルは基本的なハードルに過ぎず、1:1の資産の裏付けが必要で、ユーザーがいつでも引き出せることを保証する必要があります。これにより、機関にとって巨額の資金圧力が生じます。加えて、ライセンスの数が限られており、市場競争は非常に激しいです。

このような環境下で、異なるタイプの機関は異なる課題と機会に直面しています。中銀や工銀などの大手銀行は、その資金力とコンプライアンス能力により、相対的に有利な位置にいます。一方、インターネット企業にとっては、革新と安定性の間でバランスを見つける方法や、短期間で利益を上げる方法が直面する課題です。

一方で、中国本土の規制も厳しくなっている。中国人民銀行は暗号資産の高リスク性を繰り返し強調し、厳格な管理を呼びかけている。インターネット企業には実体経済に焦点を当てるよう求められ、データの国外流出も厳格な承認が必要とされている。これにより、中国資本の機関はジレンマに直面している：香港市場では利益を上げるまでのサイクルが長く、コストも高い一方で、中国本土では政策リスクに直面しているため、多くの機関が戦略を再評価することを選んでいる。

中資機構のこの行動は、実際にはその戦略的思考の柔軟性を示しています。香港が金融センターとしての地位を向上させる努力をしている一方で、長期的には依然として好材料がありますが、現在は本土が金融の安定をより重視しています。中資機構の戦略は、本土のビジネスの安全を確保しつつ、将来の発展のために十分な退路を残すことです。

個人投資家にとって、盲目的に流行に従うのは賢明ではありません。現在、中国本土の住民が正規の手段で香港に関連アカウントを開設することは依然として困難が多く、オフラインまたは店頭取引には大きなリスクがあり、効果的な規制が欠けています。

以上のように、中国資本の機関が香港のステーブルコイン市場で行った戦略的な調整は、複雑な市場環境を鋭く把握していることを反映しています。これは単なる退却ではなく、規制の動向、市場の展望、リスク評価に基づく慎重な決定です。金融イノベーションとリスク管理の間でバランスを取ることこそが、長期的な成功の道です。