RWAが普及した後、どの通貨が最も恩恵を受ける可能性がありますか？

RWA（現実世界の資産のオンチェーン化）は、暗号業界の最も核心的なストーリーの一つになりつつあります。国債、金、不動産、信用債、株式などの伝統的な金融資産をオンチェーンに移行することは、新しい概念ではなく、グローバルな金融デジタル化の必然的なトレンドです。それは、オンチェーンの資金の規模と構造を変え、どのトークンが本当に価値を捕えることができるかを再配分します。全体的に見ると、RWA の利点は階層的に伝わり、すべてのトークンが恩恵を受けるわけではなく、恩恵の階層は明確です。

第一層：ステーブルコイン(ツール層)

RWAの基盤はドル化された資産のブロックチェーン化であり、すべての取引と決済はステーブルコインに依存する必要があります。

$USDT 、 $USDC ：伝統的なステーブルコインの巨頭として、RWA市場の拡大に伴い需要が爆発し、決済と担保の主要なツールとなる。しかし、彼らはドルに連動しており、需要が増加しても価値は上がらない。実際に利益を得るのは、背後の発行者である。

$USDe （ @ethena_labs $ENA ）：正式にローンチされた新しい合成通貨、$ETH を担保にしてデリバティブでヘッジしてペッグを維持します。将来的に RWA 担保が導入されると、その影響力はさらに拡大します。価値のキャプチャポイントはガバナンストークン $ENA にあります。

$USD1（ $WLFI エコシステム安定通貨）： @worldlibertyfi が発表した安定通貨で、1ドルにペッグされており、RWA の決済と担保に使用されます。自体は上昇しませんが、規模が拡大するにつれて、収益が WLFI エコシステムに蓄積され、最終的には WLFI トークンに反映されます。

第二層：パブリックチェーン(インフラ層）

RWAの承載には、安定した、コンプライアンスのある、安全な基盤ネットワークが必要です。

$ETH ：イーサリアムの安全性、エコシステム、契約の柔軟性により、金融機関が最も選択する可能性の高いコアメインチェーンとなり、RWAの清算と担保はおそらくイーサリアムに依存する。ETHの役割は未来の金融システムのオペレーティングシステムのようなものである。

$SOL、$SUI：高スループット、低コストのシナリオにおいて、一部のRWAトラフィックを切り取る機会があり、補完的なプラットフォームとなる可能性があります。

@Ripple エコシステム（ $XRP + $RLUSD ）：Ripple はクロスボーダー決済とコンプライアンス清算において独自の優位性を持っています。XRP は帳簿の燃料および流動性媒体として機能し、RLUSD はステーブルコインツールであり、両者が組み合わさることで RWA のクロスボーダー流通、決済、清算に対する統合ソリューションを提供します。コンプライアンス決済および国際決済のシナリオにおいて、Ripple エコシステムは独自の役割を果たす可能性があります。

第三層：DeFi プロトコル通貨(アンプ層)

RWAは孤立して存在することはなく、必ずDeFiの貸付およびステーブルコインメカニズムに統合される。

$SKY （ MakerDAO、旧MKR ）：Makerはアメリカ国債などの現実資産を担保プールに組み込み、DAIの発行を支援しています。RWAの割合は着実に増加しており、ガバナンストークンはMKRからSKYに段階的に移行しており、担保構造とリスクパラメータを直接決定するもので、現在最も明確で直接的なRWAの利益対象です。

レイヤー4:RWA専用プロジェクトトークン(バリューレイヤー )

この種のプロジェクトは、現実の資産を直接トークン化するものであり、RWAの物語の最も重要な代表です。

$ONDO （ @OndoFinance ）：国債、ファンドなどの現実資産をトークン化し、チェーン上で流通可能な証明書を形成することに焦点を当てています。資金規模が拡大するにつれて、ONDOの価値捕捉メカニズムは徐々に拡大します。

$WLFI （ @worldlibertyfi ）：WLFI の USD1 ステーブルコインはツール層であり、WLFI トークンこそが価値を捕らえる者です。USD1 の規模が大きくなるほど、保管資産と利子収益が増え、WLFI の利益はより明らかになります。

第五層：オラクル(信頼層)

RWAの最大の課題は、オフチェーン資産とオンチェーン証明書の整合性をどう確保するかであり、オラクルがその中で重要な役割を果たします。

$LINK （ @chainlink ）：価格、金利、そしてオフチェーン資産の証明を提供し、クロスチェーンおよび金融データの中核的なオラクルとなっており、ほとんど代替者がいません。

$PYTH （ @PythNetwork ）：一流の取引所とマーケットメーカーによって提供されるファーストパーティデータを特徴とし、低遅延と高頻度の更新が特長で、外国為替、商品、株価指数などの分野をカバーしています。RWAアプリケーションでは、PYTHは国債や商品担保などにリアルタイムの評価を提供し、清算リスクを低減し、金融契約の信頼性を向上させることができます。